公司表现与战略 - 桑坦德银行(Santander)在1Q24表现出色，运营利润和收入均实现增长，RoTE提升，CET-1比率达到12.3%，并增加了500万新客户 [19][20] - 公司财富管理业务实现双位数增长，客户基数同比增长13%，净新增资金达55亿欧元，销售额达38亿欧元 [8] - 公司正在执行“ONE转型”战略，目标是通过零售、消费、企业银行、财富管理和支付等多元化业务提升盈利能力 [6][7] 财务数据与估值 - 1Q24净利息收入(NII)同比增长18%至119.83亿欧元，净手续费收入增长6%至32.4亿欧元，总收入增长10%至153.8亿欧元 [20] - 公司当前市盈率(P/E)为6.4倍，低于其5年、10年和20年平均水平，显示出估值吸引力 [11] - 预计公司未来每股收益将增长至0.2欧元，股息收益率接近5%，资本增值潜力显著 [11][12] 地理与市场风险 - 桑坦德银行45%的收益来自拉丁美洲(LATAM)，该地区的高波动性和外汇风险可能对公司业绩产生影响 [10] - 公司在巴西、墨西哥和智利等新兴市场表现强劲，但欧洲业务相对落后，需进一步优化 [10] 未来展望与投资建议 - 分析师预计公司2024年增长率为12%，并认为2Q24将继续保持双位数增长 [22] - 公司计划通过股票回购和优化业务组合进一步提升股东价值，预计ADR股价可能达到5.5美元至7美元 [12][13] - 尽管估值吸引力有所下降，分析师仍维持“买入”评级，目标价为4.2美元 [13][17]