文章核心观点 - 文章认为Vertiv作为AI基础设施企业，凭借精密冷却解决方案具有投资价值，长期目标价为123美元，但近期股价波动，公司需在即将到来的财报电话会议上展示进展 [15] 第一季度关键信息 - 2024年第一季度销售额16.4亿美元，同比增长7.76%，是2022年3月以来第二低增速 [1] - 2024年全年有机增长和运营利润率指引分别为12%和17.7%，长期利润率有望超20%，订单出货比维持1.5倍可体现长期增长潜力 [3] - 公司3月底现金2.75亿美元，债务29.2亿美元，需关注潜在供应链成本，以及中国相关关税和市场反应对公司的影响 [3] 冷却需求及相关机会 - 数据中心服务器对温度有严格要求，Vertiv可为服务器供电和冷却，尤其在英伟达H100 GPU驱动生成式AI后，公司能满足GPU负载机架的能源需求和散热需求 [17] - 戴尔奥罗集团预计到2027年液体冷却市场价值约20亿美元 [17] 与同行比较 - 与伊顿公司相比，伊顿虽也受AI对数据中心业务的影响，且收购Exertherm增强热监测解决方案，但Vertiv具有液体冷却优势 [9] - 参考Digital Realty Trust因AI需求机柜定价上涨82%，假设Vertiv提价40%，基于当前股价88美元，目标价可达123.2美元 [9] 第二季度财报电话会议关注点 - 需关注管理层对Vertiv在数据中心行业定位的更新，特别是直接芯片冷却技术的差异化优势是否稳固，以及竞争对手伊顿的挑战 [21] - 要考虑英伟达DGX系统自带液体冷却机制对数据中心层面改造需求的影响，以及数据中心对云计算的承载需求 [21] AI机会现状 - Vertiv第一季度订单出货比从去年12月的1.3倍增至1.5倍，增长15.3%，但CEO称行业仍处于早期阶段 [19] - 订单出货比增长主要涉及2024年后交付的大订单或长交付周期订单，公司虽有潜力，但从创新中获得财务收益可能尚早 [20]