文章核心观点 - 公司虽面临困境但新董事会成员加入带来转机，结合行业顺风因素，股票有短期扭亏为盈机会 [19] 公司现状 - 公司是美国最大硬表面地板零售商之一，有435家零售店，过去十年年收入约10亿美元，毛利润在4.18亿至2.84亿美元间，过去两年收入骤降，SG&A在3.14亿至4.01亿美元间且逐年稳定增长并维持高位 [1] - 公司股价从2020年底疫情期间每股35美元的高点跌至目前每股0.75美元 [1] 公司困境原因 - 7月3日有关公司即将申请第11章破产保护的传言致股价暴跌，7月5日跌至约0.53美元低点 [4] - 董事会与股东利益脱节，拒绝了Sullivan公司多次以每股5.76美元至3美元的价格将公司私有化的提议，2019年Sullivan收购或合并公司的尝试也被拒绝 [5] - 过去公司进口地板产品甲醛超标引发丑闻，后更名LL Flooring未受认可，营销缺乏方向，运营存在成本过高和瓶颈问题 [9][10] - 公司目前现金及现金等价物约600万美元，循环信贷安排下未偿还金额8900万美元，净亏损2900万美元，信贷协议下借款额度5730万美元，预计2024年第四季度无法维持遵守固定费用覆盖率契约 [12] 公司转机因素 - 公司创始人通过F9 Investments LLC赢得代理权争夺战，其本人及两名 associates 在7月9日年度会议后当选董事会成员，原长期主席等被踢出董事会 [5] - F9 Investments计划回归公司Lumber Liquidators根源，专注提供清仓地板最佳交易，恢复促销活动以吸引客户流量，审查所有业务以消除多余成本和瓶颈，重新建立与门店经理和销售人员的联系，还想恢复原品牌名称和标志 [8][9][10] - 新董事熟悉公司运营，能快速赢得供应商、员工和贷款人的信任，推动公司改变，股价有望积极反应 [11] - F9 Investments持有公司8.85%的普通股，收购价格远高于当前股价，有强烈动机推动公司扭亏为盈 [14] - 公司正在出售并回租配送中心，已有多个初步投标和几轮第二轮投标，还在与银行就额外流动性储备和信贷协议条款修改进行讨论，Sullivan也表示必要时愿意考虑收购配送中心 [13] 行业情况 - 疫情期间家居装修市场繁荣，随着疫情消退和美联储加息，房贷利率上升致房屋销售下降，地板市场萎缩 [15] - 预计未来一年美联储降息，房贷利率下降将引发房屋销售热潮，进而推动地板销售增长，公司有望受益 [16]