文章核心观点 - 公司Q4业绩逊于预期致股价下跌20%，现虽有逆风但并非卖出时机，市场抛售为新投资者创造买入机会，公司业绩没看上去糟且消费必需品板块有催化剂 [2] 公司业绩情况 - 营收16.1亿美元，同比降5.3%，因销量降8%，价格和组合升3%，全球餐厅销量放缓和低利润率业务退出致约25%降幅，其余因召回事件 [7] - 毛利润率扩大，SG&A费用降低，但召回费用影响大，估计影响调整后营收4000万美元，占同比降幅55%，对净利润影响相当，调整后收益0.78美元，同比降40% [9] - 运营收入因运营质量提高而上升，但被召回费用抵消，本季度业绩不佳，营收和收益均未达预期，新财年指引也弱于预期 [15] 公司财务状况 - 2024财年虽有逆风仍为股东创造价值，现金流为负、现金余额减少，但被收购、资产改善和股权增加抵消，债务增加也被积极因素抵消，股权同比升26%，Q4平均回购股份数减少1.2% [10] 公司分红情况 - 有6年股息增长记录，下次股息支付日为8月30日，股息仅占收益指引30%，安全且有空间用于股份回购和资本支出，股息收益率达历史高位，近2.4% [4][5] - 年股息1.44美元，股息支付率19.23%，年化3年股息增长率6.78% [8][16] 公司股价及投资分析 - 股价下跌使市场接近长期低点，分析师或限制今年股价上涨，但抛售过度，股票处于深度价值区间，交易价格接近2020年低点，较分析师最低目标低超50%，市场情绪坚定为买入 [18] - 作为全球领先薯条供应商和麦当劳供应商，公司具备长期成功潜力，相对于同行有价值，按指引中点计算仅10.8倍，是最便宜的消费必需品股票之一 [18] 行业及市场预期 - 全球餐厅销售低迷致公司业绩不佳，未来四个季度因利率降低情况将改变，预计美联储今年至少降息一次，可能两次，2025年继续降息，公司指引可能保守，预计财年下半年至日历年下半年有升级周期 [14]