文章核心观点 - 公司在股价低于15美元时积极买入AT&T股票，股价超过19美元目标价后转为长期持有 ，此次回顾AT&T Q2财报表现，虽营收未达预期，但现金流强劲，股息安全，未来有增长潜力 [2] 营收情况 - Q2营收298亿美元，未达分析师共识1.8亿美元，未达预期中点3亿美元 [3] - 移动业务营收同比增长0.8%，服务收入增长3.4%，设备收入因销量下降减少8% [4] - 企业固网营收同比下降9.9%，主要因传统语音和数据服务需求下降及产品简化 [5] 用户增长 - Q2后付费手机净增41.9万，远超目标；预付费新增3.5万，表现强劲；后付费用户流失率降至0.70% [4] - Q2光纤净增23.9万，连续18个季度净增超20万 [4] 管理层评论 - 过去四年公司业绩稳定，本季度表现证明投资战略有效，作为最大消费光纤建设商，有机会增加用户和收入，深化客户关系 [6] 运营与盈利 - 运营费用240亿美元，运营收入58亿美元，调整后运营收入63亿美元，每股收益0.57美元 [7] 现金流 - Q2现金流强劲，运营活动现金流入91亿美元，资本支出44亿美元，自由现金流46亿美元，股息支付率45.9% [8] 债务情况 - Q2末总债务1306亿美元，净债务1269亿美元，本季度偿还22亿美元长期债务，预计2025年上半年净债务与EBITDA杠杆率降至2.5倍 [9] 前景展望 - 重申指引，预计无线服务收入增长3%，资本投资210 - 220亿美元，运营活动现金流入近400亿美元，自由现金流170 - 180亿美元，股息有保障 [10] - 预计2024年每股收益2.15 - 2.25美元，受养老金成本影响低于2023年，2025年有望恢复增长 [10]