文章核心观点 - 公司2024财年第四季度业绩不佳，营收和利润同比下降，预计2025财年仍面临挑战，但有望在下半年实现销量增长 [1][14] 季度详情 - 净销售额16.119亿美元，同比下降5%，未达Zacks共识预期的17.065亿美元，销量下降8%，主要因市场份额损失、退出低利润业务、餐厅客流量疲软和产品召回 [2] - 调整后毛利润下降7220万美元至3.63亿美元，主要因产品召回、销量下降、制造成本和运输仓储费用增加，不过食用油和能源成本降低及提价带来一定缓解 [3] - 调整后EBITDA下降5030万美元至2.834亿美元，主要因净销售额和调整后毛利润减少，部分被调整后SG&A费用降低抵消 [4] - 北美市场销售额下降4%至11.132亿美元，销量下降7%，市场份额损失和餐厅客流量疲软是主因，价格组合上涨3%，调整后EBITDA下降7%至2.765亿美元 [5] - 国际市场销售额下降7%至4.987亿美元，销量下降9%，市场份额损失、退出低利润业务、产品召回和餐厅客流量疲软是主因，价格组合上涨2%，调整后EBITDA下降52%至4040万美元 [19][6] - 调整后SG&A费用下降590万美元至1.72亿美元 [17] - 公司本季度末现金及现金等价物7140万美元，长期债务和融资义务（不含流动部分）34.407亿美元，股东权益总额17.878亿美元 [7] - 2024财年公司支付股息1.74亿美元，回购股票2.1亿美元，当前回购计划下还有3.9亿美元股票待回购 [8] 业绩指引 - 2025财年上半年公司预计销量较上年同期可能出现低个位数至中个位数下降，下半年有望实现有利的销量增长，近期客户合同带来的销售和销量收益将进一步增强 [9] - 2025财年公司预计净销售额在66 - 68亿美元之间，按固定汇率计算预计增长约2 - 5%，主要由销量增加和定价投资推动 [21] - 2025财年公司预计调整后SG&A费用在7.4 - 7.5亿美元之间，报告净收入在6.3 - 7.05亿美元之间，摊薄后每股收益在4.35 - 4.85美元之间，调整后EBITDA在13.8 - 14.8亿美元之间 [22] 其他财务细节 - 截至2024年5月26日的52周内，公司经营活动产生的净现金为7.982亿美元，资本支出为9.918亿美元，2025财年预计资本支出为8.5亿美元 [20] 股价表现 - 过去三个月该Zacks排名第4（卖出）的公司股价下跌25.1%，而行业下跌4.3% [10] 其他公司情况 - Freshpet是宠物食品公司，过去四个季度平均盈利惊喜为118.2%，Zacks排名第1（强力买入），当前财年销售额和盈利预计分别增长24.8%和177.1% [11][24] - BRF从事家禽和猪肉养殖、加工和销售，Zacks排名第1，当前财年销售额和盈利预计分别增长7.5%和210% [12][25] - Treehouse Foods是包装食品和饮料制造商，Zacks排名第1，当前财年销售额和盈利预计分别下降1.6%和8.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 4.5% [13][26]