文章核心观点 - 美泰公司2024年第二季度业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，公司凭借新产品创新和零售支持有望在下半年表现良好，财务状况强劲利于执行战略 [1] 盈利与营收情况 - 本季度调整后每股收益19美分，超扎克斯共识预期的16美分，上年同期为10美分 [2] - 本季度净销售额10.797亿美元，低于共识预期的10.91亿美元，同比下降1%，按固定汇率计算持平 [2] - 北美市场净销售额同比下降3%，国际市场净销售额同比增长2%（报告值）和3%（固定汇率） [2] 各地区业务情况 - 北美市场总账单同比下降3%，主要因婴幼儿及学前产品销售下降，部分被费雪、玩偶和车辆等业务增长抵消 [3] - 国际市场总账单同比下降1%（报告值），按固定汇率计算持平，主要因玩偶和动作人偶等业务下降，部分被游戏、车辆和婴幼儿及学前产品业务增长抵消 [3] 各品牌全球销售情况 - 美泰核心品牌全球总账单同比下降2%至12.013亿美元，芭比品牌同比下降6%（报告值）和5%（固定汇率） [4] - 风火轮品牌总账单同比增长4%（报告值）和5%（固定汇率），费雪品牌同比增长10%（报告值）和11%（固定汇率），其他品牌同比下降7%（报告值）和6%（固定汇率） [4] 运营结果 - 2024年第二季度调整后毛利率为49.2%，同比上升430个基点，得益于库存管理成本下降、成本通缩等因素 [5] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长15%至1.708亿美元 [5] - 本季度调整后其他销售及管理费用同比增加3700万美元至3.612亿美元，主要因市场相关薪酬增加和投资 [6] 资产负债表情况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为7.224亿美元，低于2023年末的12.614亿美元 [7] - 第二季度末总库存为7.769亿美元，低于上年同期的9.716亿美元 [7] - 截至2024年6月30日，长期债务为23.3亿美元，与2023年末持平，股东权益为19.7亿美元 [7] 2024年展望 - 管理层预计2024年净销售额按固定汇率计算与上年相当 [8] - 预计调整后毛利率在48.5%-49%之间，调整后息税折旧摊销前利润在9.75亿-10.25亿美元之间 [8] - 资本支出预计在1.75亿-2亿美元之间，高于2023年的1.6亿美元 [8] - 预计2024年调整后每股收益在1.35-1.45美元之间，高于2023年的1.23美元，扎克斯共识预期为1.40美元 [8] 扎克斯评级及相关股票 - 美泰目前扎克斯评级为4（卖出） [9] - PlayAGS扎克斯评级为1（强力买入），过去一年股价上涨76.5%，预计2024年销售额和每股收益分别增长7.7%和5200% [9] - OneSpaWorld扎克斯评级为2（买入），过去一年股价上涨45.8%，预计2024年销售额和每股收益分别增长10.4%和28.6% [9] - 皇家加勒比游轮扎克斯评级为2，过去一年股价上涨67.9%，预计2024年销售额和每股收益分别增长17%和64.5% [10]