文章核心观点 - BXP公司将于7月30日盘后公布2024年第二季度财报，预计营收同比增长，但每股运营资金（FFO）可能下降 [1] 公司业绩情况 - 过去四个季度，BXP每股FFO三次超Zacks共识预期，一次符合，平均超预期1.11% [9] - 上一季度，公司每股FFO符合Zacks共识预期，营收因租赁活动健康好于预期，但高利息费用产生不利影响 [14] 行业市场情况 - 美国经济放缓但就业增长健康，办公岗位增长今年剩余时间温和，2025年有望回升 [2] - 二季度全国空置率达20.5%创历史新高，环比升55个基点，同比升180个基点；全国要价租金从一季度37.78美元涨至37.91美元 [3] - 二季度全国吸纳量为负1820万平方英尺，较上季度负2550万平方英尺有所改善，四个季度滚动总量为负6960万平方英尺，2024年二季度是办公需求连续第10个季度为负 [15] - 尽管全国趋势较弱，但部分市场办公空间需求表现出色，2024年上半年28个市场有正吸纳量 [9] 公司业绩影响因素 积极因素 - 与不同行业、信用良好的租户签订的长期租赁协议，有望使本季度收入稳定，推动营收增长 [4] - 公司拥有集中在波士顿、洛杉矶等优质地理市场的A类办公楼组合，因对顶级资产需求上升，物业可能有良好租赁活动 [10] - 市场对生命科学资产需求旺盛，公司将多栋普通办公楼改造成实验室/生命科学空间，尤其肯德尔中心项目，有望带来优势 [23] - 健康的资产负债表状况可能支持本季度的开发活动 [24] 消极因素 - 公司运营的部分市场办公物业供应增加，一定程度影响季度业绩，可能限制其以较高租金留住租户或填补空置的能力 [5] - 高利率预计带来不利影响，意味着公司借贷成本高，影响其购买或开发房地产的能力，预计二季度利息费用同比增长4.6% [18] 公司业绩预测 - Zacks共识预计二季度营收7.813亿美元，较上年同期增长2.6% [17] - 共识预计季度停车及其他收入3040万美元，高于去年同期2700万美元 [11] - Zacks共识对季度每股FFO的预估在过去一个月下修1美分至1.72美元，较去年同期下降7.5% [12] - 公司Earnings ESP为+0.62%，目前Zacks评级为4（卖出） [19] 其他相关公司 - Welltower定于7月29日公布季度财报，Earnings ESP为+0.67%，Zacks评级为3 [7] - American Tower定于7月30日公布季度财报，Earnings ESP为+0.71%，Zacks评级为2 [20] - 模型显示Welltower和American Tower有元素组合，本季度财报可能有惊喜 [26]