股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨10.3%，表现优于行业2%的增长和标普500指数2.4%的涨幅[1] - 股价上涨主要受到回归办公室政策和强劲就业市场的推动[6] 租赁业务 - 2025年第一季度签署91份租约，总面积达110万平方英尺，加权平均租期10.9年，同比增长25%[6] - 截至4月29日，新增27万平方英尺租约，总租赁面积达140万平方英尺[6] - 管理层预计2025年入住率将稳定在86.5%至88%之间，预计为86.9%[7] 资产组合与租户 - 公司拥有高质量办公资产组合，集中在高租金、高壁垒的地理市场[2] - 前20大租户的加权平均剩余租期为9.3年，确保稳定现金流[8] - 正在将部分办公空间改造为实验室/生命科学空间，目前有两个项目在建，总面积90万平方英尺，总投资6.751亿美元（公司份额），预租率达71%[8][10] 资本管理与发展 - 2010年至2025年第一季度，公司完成76亿美元收购和82亿美元资产处置，优化资产组合[11] - 目前有9个开发项目在建，包括办公、实验室、零售和住宅，总投资22.6亿美元（公司份额），预计稳定后将增加1.58亿美元的NOI现金[12] 行业竞争与挑战 - 高利率环境和宏观经济不确定性导致企业推迟租赁决策，影响公司填补空置的能力[13][14] - 面临来自其他办公地产开发商的竞争，可能削弱定价能力[13] 估值与市场表现 - 公司当前远期12个月P/FFO为10.26倍，低于行业平均15.59倍和同行SL Green的12.08倍、Vornado的17.53倍[18][19] - 分析师对2025年和2026年FFO每股预期略有下调，过去一个月分别下调0.58%和1.11%[16] 长期前景 - 技术和生命科学企业对高品质办公空间的需求持续增长，支撑公司长期发展[2][8] - 尽管短期面临挑战，但高质量资产组合和租户多样性为收入稳定性提供保障[20][21]

"The official opening of our new headquarters marks an exciting milestone in our Welch's journey," said Trevor Bynum, President and Chief Executive Officer of Welch's and National Grape Cooperative. "As we enter our next phase of growth, this new space in the dynamic business community of Waltham provides the ideal environment for our teams to thrive and reach our ambitious goals." A grand opening and ribbon-cutting ceremony was held on June 17 to celebrate the occasion, featuring inspiring remarks from Byn ...

Key Takeaways BXP signed nearly 1.4M sq ft of leases in Q1 and April, backed by strong demand, lifting investor sentiment. Life science conversions and $2.26B in development projects support BXP's long-term growth strategy. Economic uncertainty and large development costs pose risks to BXP's near-term leasing activity.BXP Inc. (BXP) shares have rallied 11.3% over the past month, outperforming the industry's growth of 0.7%.BXP boasts a portfolio of Class A office assets in a few select markets of the Unite ...

Boston Properties (BXP) 2025 Conference June 03, 2025 03:15 PM ET Speaker0 Alright. Thank you so much for joining us today. My name is John Kim with BMO Capital Markets. It's my pleasure to be hosting this presentation with BXT, formerly known as Boston Properties. With us today, Owen Thomas, Chairman and CEO Doug Linde, President and Director and Mike LaBelle, Executive Vice President, CFO and Treasurer. I think at this time, I'll just pass it off to Owen for opening remarks and why people should be invest ...

It has been about a month since the last earnings report for Ventas (VTR) . Shares have lost about 2.1% in that time frame, underperforming the S&P 500.Will the recent negative trend continue leading up to its next earnings release, or is Ventas due for a breakout? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at the most recent earnings report in order to get a better handle on the important catalysts.How Have Estimates Been Moving Since Then?It turns out, ...

While shares of BXP Inc (NYSE: BXP ), formerly known as Boston Properties, are up 17% from last year, the stock has been on a slide since November. As we have seen long-term interest rates rise, BXP hasOver fifteen years of experience making contrarian bets based on my macro view and stock-specific turnaround stories to garner outsized returns with a favorable risk/reward profile. If you want me to cover a specific stock or have a question for an article, just let me know!Analyst’s Disclosure: I/we have no ...

A month has gone by since the last earnings report for Boston Properties (BXP) . Shares have added about 6.3% in that time frame, outperforming the S&P 500.Will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is Boston Properties due for a pullback? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at its most recent earnings report in order to get a better handle on the important drivers.How Have Estimates Been Moving Since Then?I ...

业绩总结 - BXP在2025年第一季度的年化收入为33亿美元，年化EBITDA为18亿美元[10] - 2025年第一季度的净收入为61,177千美元，较2024年同期显著增长[146] - 2025年第一季度的EBITDAre为509,257千美元[146] - 2025年第一季度的每股稀释FFO预计为7.10美元[99] - 2025年第一季度的固定费用覆盖比率为2.4倍[92] 用户数据 - BXP的CBD资产租赁率为92.7%，占年化租金义务的约88%[17][42] - BXP前20大客户的年化租赁义务占BXP总份额的29.07%，平均剩余租期为9.33年[54][55] - BXP在五个主要CBD市场中，优质资产直接空置率为13.1%[58][60] 未来展望 - BXP的活跃开发管道总额为23亿美元，预计将推动未来增长[70][75] - 2025年预计每股FFO为6.86美元，基于2025年指导的中点[99] - 2025年第二季度预计每股摊薄收益（EPS）为0.38至0.40美元[140] 新产品和新技术研发 - BXP的开发交付项目总面积为1750万平方英尺，投资总额为100亿美元[64] - 当前在建项目总面积为300万平方英尺，预计投资为23亿美元[70] 市场扩张和并购 - BXP在2024和2025年完成了68亿美元的融资[32] - BXP在美国市场的多元化布局中，波士顿占37.6%，洛杉矶占24.7%[49] 负面信息 - BXP的净债务与EBITDAre的比率为8.3，较2022年的7.5有所上升[150] - 2023年BXP, Inc.归属于普通股东的净收入为190,215千美元，较2022年的848,947千美元下降77.7%[147] 其他新策略和有价值的信息 - BXP的流动性为19亿美元，包括现金、现金等价物和可用的信贷额度[20] - 公司在2025年第一季度的年化租金收入（不包括终止收入）为3,284,760千美元[142] - BXP的股息收益率为5.8%，基于2025年第一季度每股股息0.98美元计算[10][12]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为25436521000美元和26084980000美元，较上一时期下降约2.48%[23] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总负债分别为17577740000美元和18137324000美元，较上一时期下降约3.08%[23] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司总营收分别为865215000美元和839439000美元，同比增长约3.07%[28] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司总费用分别为616801000美元和593712000美元，同比增长约3.89%[28] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司净收入分别为86905000美元和106604000美元，同比下降约18.48%[28] - 2025年第一季度和2024年第一季度，归属于公司的净收入分别为61177000美元和79883000美元，同比下降约23.42%[28] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司基本每股收益分别为0.39美元和0.51美元，同比下降约23.53%[28] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司综合收入分别为76710000美元和126315000美元，同比下降约39.27%[30] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总股本权益分别为7849841000美元和7938121000美元，较上一时期下降约1.11%[25] - 2025年3月31日公司普通股数量为158,323股，较2024年12月31日的158,175股增加148股[34] - 2025年第一季度净收入为86,905千美元，较2024年同期的106,604千美元下降18.48%[36] - 2025年第一季度折旧和摊销为220,107千美元，较2024年同期的218,716千美元增长0.64%[36] - 2025年第一季度净现金用于投资活动为309,143千美元，较2024年同期的286,619千美元增长7.86%[36] - 2025年第一季度偿还无抵押高级票据850,000千美元，较2024年同期的700,000千美元增长21.43%[36] - 2025年第一季度从无抵押信贷额度借款360,000千美元，2024年同期无此借款[36] - 2025年第一季度从无抵押定期贷款借款700,000千美元，2024年同期无此借款[38] - 2025年第一季度商业票据计划借款1,287,523千美元，2024年同期无此借款[38] - 2025年3月31日现金及现金等价物和托管现金期末余额为479,207千美元，较2024年同期的766,634千美元下降37.49%[38] - 2025年第一季度现金支付利息（净额）为175,700千美元，较2024年同期的180,717千美元下降2.77%[38] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为25202134000美元和25848890000美元，下降约2.5%[40] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总负债分别为17577740000美元和18137324000美元，下降约3.1%[40] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司总营收分别为865215000美元和839439000美元，增长约3.1%[45] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司总费用分别为615098000美元和592015000美元，增长约3.9%[45] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司净收入分别为88608000美元和108301000美元，下降约18.2%[45] - 2025年第一季度和2024年第一季度，归属于公司的净收入分别为69859000美元和91080000美元，下降约23.3%[45] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司基本每股收益分别为0.40美元和0.52美元，下降约23.1%[45] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司综合收入分别为78413000美元和128012000美元，下降约38.7%[48] - 2025年第一季度和2024年第一季度，归属于公司的综合收入分别为59520000美元和110647000美元，下降约46.2%[48] - 2025年3月31日公司总资本为63.35348亿美元，2024年12月31日为63.23458亿美元[51] - 2025年第一季度净收入为8.8608亿美元，2024年同期为10.8301亿美元[54] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为2.10036亿美元，2024年同期为1.97595亿美元[54] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为3.09143亿美元，2024年同期为2.86619亿美元[54] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为7.56882亿美元，2024年同期为7.56909亿美元[56] - 2025年3月31日现金及现金等价物和托管现金期末余额为4.79207亿美元，2024年同期为7.66634亿美元[56] - 2025年第一季度支付的利息（扣除资本化金额）为1.757亿美元，2024年同期为1.80717亿美元[56] - 2025年第一季度资本化利息为1031.7万美元，2024年同期为938.1万美元[56] - 2025年第一季度可赎回合伙单位转换为合伙人资本为367.6万美元，2024年同期为130.3万美元[56] 可赎回递延股票单位相关数据变化 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，可赎回递延股票单位分别为133051个和128227个，对应价值分别为8940000美元和9535000美元[25] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，可赎回递延股票单位分别为133051单位和128227单位，对应价值分别为8940000美元和9535000美元[42] 公司股权权益相关数据 - 2025年3月31日BXP拥有BPLP约89.6%的普通和有限合伙权益，2024年12月31日为89.7%[58] - 截至2025年3月31日，BPLP的非控股权益包括15,624,856个OP单位、2,794,004个LTIP单位、322,053个2023 MYLTIP单位、330,479个2024 MYLTIP单位和354,940个2025 MYLTIP单位 [133] - 2025年第一季度，112,308个OP单位被持有人赎回，公司以同等数量的普通股股票进行交换 [134] - 2025年1月31日，公司2022 MYLTIP奖励的三年衡量期结束，最终支付为目标的59%，约540万美元，177,919个2022 MYLTIP单位被自动没收 [136] - 截至2025年3月31日，BXP有158,323,327股普通股流通在外，拥有BPLP的1,767,422个普通合伙单位和156,555,905个有限合伙单位 [140] - 2023年5月17日，BXP续签“按市价”股票发行计划，三年内可通过销售代理出售最多6亿美元普通股，尚未发行股票 [141] - 2025年第一季度，BXP发行112,308股普通股用于赎回有限合伙人的同等数量可赎回OP单位 [142] - 2025年1月22日，BXP批准2025 MYLTIP奖励，最高可获354,940个LTIP单位，目标约177,470个LTIP单位，总价值约1270万美元[160] - 2025年1月31日，2022 MYLTIP奖励最终支付为目标的59%，约540万美元，177,919个2022 MYLTIP单位被没收[161] - 2025年第一季度，BXP发行49,486股受限普通股，BPLP发行390,825个LTIP单位和354,940个2025 MYLTIP单位，受限普通股价值约360万美元，LTIP单位价值约2600万美元[162][163] - 2025年和2024年第一季度，股票薪酬费用分别约为2300万美元和1850万美元[163] 公司房地产相关数据 - 截至2025年3月31日，公司拥有或在185处商业地产拥有合资权益，总面积约5340万平方英尺，其中9处在建/重建物业约300万平方英尺[60] - 2025年1月16日，公司部分启用位于弗吉尼亚州雷斯顿的零售项目Reston Next Retail，净可租面积约33,000平方英尺[82] - 公司全资子公司拥有威斯康星广场办公室，同时持有该项目土地、停车场和基础设施合资企业33.33%的权益[85] - 2025年3月5日，公司以约2000万美元收购新泽西州泽西城290科尔斯街开发项目合资企业19.46%的权益[96] - 2025年3月5日，该合资企业获得2.25亿美元建设贷款，年利率为Term SOFR加2.50%[96] - 290科尔斯街项目建成后预计为670套住宅物业，净可租面积约560,000平方英尺[96] - 截至2025年3月31日，BXP房地产账面价值分别为21.119163亿美元和21.050255亿美元[79] - 截至2025年3月31日，BPLP房地产账面价值分别为20.884776亿美元和20.814165亿美元[81] - 截至2025年3月31日，开发/重建项目管道包括9处物业，完工后预计净可租面积约300万平方英尺，公司预计承担总成本约24亿美元，其中约12亿美元有待投资，截至2025年4月28日，管道中的商业空间（不包括住宅项目）预租率为62%，高于2月21日的50%[194] - 公司正积极谈判出售8个地块，若成功，未来24个月可产生约2.5亿美元的总净收益[196] - 2025年4月5日，公司部分启用马萨诸塞州沃尔瑟姆市1050 Winter Street项目，该项目净可租面积约16.2万平方英尺且已全部预租[164] 公司非房地产投资相关数据 - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司非房地产投资分别约为770万美元和710万美元[73] 公司金融工具相关数据 - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司非经常性公允价值金融工具账面价值分别为1.09309亿美元和1.08383亿美元，估计公允价值分别为1.06821亿美元和1.09032亿美元[74] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司利率互换的公允价值分别为 - 407.9万美元和525.2万美元[77] - 截至2025年3月31日，公司与SMBP LLC的衍生合约名义总额为900000千美元，公允价值为 - 4079千美元[113] - 2025年第一季度，公司现金流量套期有效部分在其他综合收益（损失）中确认的收益（损失）为 - 13276千美元，随后重新分类至收益的金额为3081千美元[114] - 2025年4月8日，公司签订名义金额3亿美元的利率互换合约，固定每日简单SOFR年利率为3.6775%，期限从2025年4月7日至2026年4月6日[165] - 2025年4月8日，公司签订名义金额为3亿美元的利率互换合约，以替换2025年4月1日到期的3亿美元利率互换合约[221] - 该利率互换合约将2025年4月7日至2026年4月6日期间的每日简单SOFR固定在年利率3.6775%[221] 公司递延补偿计划相关数据 - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司递延补偿计划账户分别约为3810万美元和3940万美元，2025年第一季度和2024年第一季度分别确认收益（损失）约 - 40万美元和230万美元[78] 公司对非合并合资企业投资相关数据 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司对非合并合资企业投资的账面价值分别为10.89547亿美元和10.60074亿美元[88] - 2025年第一季度非合并合资企业总收入为1.30687亿美元，2024年同期为1.30392亿美元[93] 公司债务相关数据 - 截至2025年3月31日，无

The REIT Team of Chilton Capital Management, a Houston-based investment adviser, is headed by co-portfolio managers Bruce Garrison, CFA, and Matt Werner, CFA. Mr. Garrison has over 40 years of experience analyzing public REITs both on the buy-side and the sell-side. Mr. Werner joined Mr. Garrison on the Chilton REIT Team in 2009. The REIT Team’s strategy primarily pursues investments in publicly traded real estate investment trusts (REITs) and real estate related entities based primarily in North America. T ...