文章核心观点 - 公司虽面临修美乐专利到期等变化，但业务仍强，产品线丰富且有潜力，持续致力于股息增长，是长期投资者的优质股息股 [1][7] 公司现状 - 公司最重要的现金牛修美乐自去年在美国失去专利独占权，且在过去18个月更换了CEO [1] - 即便没有修美乐，公司在多个治疗领域仍有丰富产品线，去年有11款畅销产品，修美乐仍产生144亿美元销售额 [2] - 第一季度公司收入增长0.7%，达到123亿美元，管理层最初预计2025年恢复营收增长 [2] 核心产品 - 瑞莎珠单抗和乌帕替尼在公司免疫学部门表现突出，是修美乐的继任者，2023年两者总收入为117亿美元，瑞莎珠单抗销售额同比增长50.3%，乌帕替尼增长57.4%，公司预计到2027年两者总收入将超270亿美元，并在2030年代持续增长 [3] 产品管线 - 公司产品管线令人印象深刻，有几十个处于三个临床试验阶段的项目，正在为重要产品寻求更多适应症扩展 [4] - 公司管线中有全新药物，如处于3期测试的潜在抗癌药ABBV - 399，用于治疗c - MET蛋白过表达的非小细胞肺癌，获美国食品药品监督管理局突破性疗法认定 [5] - 公司通过交易和并购寻找更多机会，去年12月宣布以约87亿美元现金收购专注神经疾病的Cerevel Therapeutics，且一直有推出成功新产品的能力 [6] 股息情况 - 公司是股息之王成员，连续股息增长纪录达52年，现金派息率保守低于49%，股票远期收益率为3.6%，即便修美乐失去专利独占权仍致力于股息增长 [7]