文章核心观点 - 瓦莱罗能源公司2024年第二季度调整后每股收益超预期但同比下降，营收略降但超预期，业绩受炼油吞吐量增加推动，也受每桶吞吐量炼油利润率降低和销售总成本增加影响 [1] 财务业绩 - 第二季度调整后每股收益2.71美元，超扎克斯普遍预期的2.61美元，但低于去年同期的5.40美元 [1] - 季度总营收从去年同期的345.09亿美元降至344.90亿美元，超扎克斯普遍预期的343.70亿美元 [1] 各业务板块表现 - 炼油业务调整后营业收入12.24亿美元，低于去年同期的24.32亿美元，也低于预期的20.891亿美元，受每桶吞吐量炼油利润率降低影响 [2] - 乙醇业务调整后营业利润1.05亿美元，低于去年同期的1.27亿美元，也低于预期的1.309亿美元，受每加仑乙醇生产利润率降低影响 [2] - 可再生柴油业务营业收入从去年同期的4.40亿美元降至1.12亿美元，日销量从440万加仑降至349.2万加仑，低于预期的442.4万加仑，受计划维护活动导致销量降低和可再生柴油利润率降低影响 [2] 吞吐量情况 - 第二季度炼油吞吐量为每日301万桶，高于去年同期的296.9万桶 [3] - 原料构成中，甜原油、中/轻酸原油和重酸原油分别占总量的58.3%、10.1%和19.8%，其余来自残渣、其他原料、调和油等 [3] - 墨西哥湾沿岸占总吞吐量的60.7%，中部、北大西洋和西海岸地区分别占14.6%、15.6%和9.2% [3] 吞吐量利润率 - 每桶吞吐量炼油利润率从去年的20.81美元降至14.86美元 [4] - 每桶吞吐量炼油运营费用为7.92美元，去年同期为6.97美元 [4] - 折旧和摊销费用从去年的每桶3.03美元降至2.86美元 [4] - 调整后每桶吞吐量炼油营业收入为4.08美元，去年同期为10.81美元 [4] 销售成本 - 销售总成本从去年的315.28亿美元增至330.51亿美元，高于预期的312.624亿美元，主要因原料成本增加 [5] 资本投资与资产负债表 - 第二季度资本投资4.20亿美元，其中3.29亿美元用于维持业务 [6] - 第二季度末公司现金及现金等价物为52.46亿美元，截至2024年6月30日，总债务和融资租赁义务为107.41亿美元 [7] 扎克斯评级与相关股票 - 瓦莱罗目前扎克斯评级为4（卖出） [8] - 能源行业中，太阳石油、SM能源和赫斯公司评级较好，太阳石油和SM能源目前扎克斯评级为1（强力买入），赫斯评级为2（买入） [8] - 太阳石油是美国领先的批发汽车燃料分销商，有稳定收入流，2024年和2025年每股收益预期分别为7.29美元和7.26美元，过去七天2025年盈利预期上调 [8] - SM能源未来将扩大以石油为中心的业务，2024年每股收益预期为7.30美元，过去七天2024年盈利预期上调 [9] - 赫斯是领先的石油和天然气勘探生产公司，正被雪佛龙以530亿美元全股票交易收购，2024年每股收益预期为10.98美元，过去七天2024年和2025年盈利预期上调 [9][10]