文章核心观点 - 科技股本周表现不佳，投资高股息股票组合更优 公司Enbridge Inc.业务优势明显、估值低估，自2月以来涨幅超标普500 其股息率超7%，是有吸引力的价值选择 [1] 公司概况 - Enbridge是北美领先能源公司，资产涵盖天然气和液体管道、燃气公用事业及可再生能源基础设施 [2] 财务表现 - 2024年Q1，公司调整后EBITDA和可分配现金流同比分别增长11%和4% 排除Q1新项目后，每股DCF同比增长8% [2] - 管理层预计未来3至5年EBITDA年增长率为5%，由增量项目3%的增长以及年收入递增和运营效率带来的1 - 2%增长驱动 [2] 项目进展 - 与MPLX LP合作开发Whistler Pipeline项目，包括预计今年Q3投入使用的ADCC管道和2026年投入使用、日输气量达45亿立方英尺的Rio Bravo管道 [3] - 法国的三个海上风电项目Fox Squirrel、PGL和Calvados即将投入使用 Fécamp风电场71台涡轮机已安装完毕并开始发电，可为超40万户家庭供电 [6] - 到2025年，公司在法国的可再生能源项目预计将提供总计969兆瓦的电力 [13] 行业趋势 - 未来几十年，人工智能的大量投资将推动能源需求增长，天然气和LNG产量预计从现在到2050年持续增长 [12] - 美国天然气消费在过去几十年稳步上升，自2010年起加速增长，天然气在能源结构中逐渐取代煤炭 [22] 投资亮点 - 公司98%的现金流有合同保障，95%的客户为投资级，80%的EBITDA有通胀保护，仅5%的债务为浮动利率，业务风险低 [2] - 公司资产负债表强劲，标普信用评级为BBB+，债务权益比为4.7倍，处于管理层目标范围4.5 - 5.0倍之间 [14] - 公司当前股息率为7.3%，派息率为65%，股息连续29年增长，预计未来年增长率为5% [16] - 公司股价为36.57美元，市现率为7.6倍，低于过去10年的长期市现率9.4倍 [25] - 公司有望实现12%的年回报率，高于市场平均水平，且估值回归均值将带来额外收益 [20] 其他投资选择 - Enbridge Inc. RED PRF SHS SER5（OTCPK:EBGEF）当前价格为22.35美元，较面值25美元折价11%，收益率为7.5% 该系列股息可累积，公司每5年的3月1日可赎回 [20]