文章核心观点 - 赫尔默里奇-佩恩公司（Helmerich & Payne, Inc.）以19.725亿美元现金收购KCA Deutag International Limited，此交易预计2024年底前完成，将显著提升公司在中东的业务规模，增强其全球增长和多元化能力，带来诸多战略和财务益处 [1][4][13] 交易详情 - 公司董事会已批准收购，预计2024年底前完成，需满足惯例成交条件和监管批准，交易资金来自手头现金和新借款，公司预计通过可提前偿还的定期贷款和分期到期的新发行债券快速减少债务 [4] 收购的战略和财务益处 - 加速增长战略：收购显著加速公司国际增长战略，特别是在中东地区，公司钻机数量将从12台增至88台，使其成为中东较大的钻机供应商之一 [5] - 增强规模和多元化：整合KCA Deutag将增强公司在美国和国际原油及天然气市场的规模和多元化，引入互补的轻资产离岸管理合同业务和制造工程业务，预计将使公司国际陆地业务占比从1%提升至19%，离岸业务占比从3%提升至7% [6] - 强化现金流和稳定性：KCA Deutag预计带来55亿美元的合同积压和强大客户群，公司预计收入稳定、现金流强劲、盈利可见性提高，过去12个月合并运营EBITDA估计为12亿美元，增强了公司财务实力和稳定性 [7] - 产生有吸引力的回报：交易预计将立即增加现金流和每股自由现金流，预计到2025年实现两位数的自由现金流增长，公司预计到2026年收购回报将超过资本成本 [8] - 保持财务纪律和投资者回报：公司承诺收购后保持高质量投资级信用评级，计划优先减少债务，目标是在交易完成后一到两年内将净债务与运营EBITDA比率从1.7倍降至接近1倍或更低，公司将继续支付基础股息，去杠杆化期间不提供补充股息，随着债务减少，将探索高回报投资机会并考虑额外股东回报 [9] - 实现协同效应：尽管地理重叠最小，公司预计到2026年实现2500万美元的协同效应，主要通过削减间接费用和采购节省实现，还计划为KCA Deutag现有债务再融资，以更低资本成本进行再投资 [10] 收购后运营 - 收购后公司总部仍位于俄克拉荷马州塔尔萨，约翰·林赛担任总裁兼首席执行官，公司将有三个主要运营部门，包括北美解决方案、国际解决方案和离岸解决方案，北美解决方案部门保持不变 [10] 领导层声明 - 约翰·林赛强调公司以客户为中心和注重安全的理念，欢迎KCA Deutag员工加入，称收购将提升公司全球业绩和为客户创造价值，加速国际扩张，特别是在中东地区，增强公司在陆上钻井解决方案的全球领导地位，KCA Deutag的资产和运营将带来稳定收入和更高盈利可见性，为股东带来长期增长和价值 [11] - KCA Deutag首席执行官约瑟夫·埃尔库尔指出收购对所有利益相关者的战略益处，强调两家公司以客户为中心、注重安全和优质服务的文化契合，合并后的组织规模和实力将为长期增长和多元化提供稳定基础，使员工、客户和投资者受益 [12] 其他能源公司介绍 - 太阳石油（Sunoco LP）市值55.6亿美元，是美国主要的批发汽车燃料分销商，通过与1万多家便利店的长期合同分销10多种燃料品牌，确保稳定现金流，其在40个州的广泛分销网络提供可靠收入来源，布朗斯维尔码头扩建将增加收入多元化 [16] - SM能源公司（SM Energy Company）市值51.2亿美元，目前每年每股股息72美分，即1.62%，是一家独立能源公司，在得克萨斯州从事石油、天然气和天然气液体的收购、勘探、开发和生产 [17] - 能源传输公司（Energy Transfer）市值545.3亿美元，最近完成对WTG Midstream Holdings LLC的收购，扩大了其在米德兰盆地的业务，新增6000英里互补天然气收集管道，预计WTG资产2025年为每股普通股增加4美分可分配现金流，到2027年增至约7美分 [17][18]