文章核心观点 - 菲利普莫里斯公司业绩表现强劲，尽管全球烟草使用量呈长期下降趋势，但公司年初至今回报率可观，二季度财报超预期且上调了2024财年指引，重申买入评级，预计有进一步上涨空间 [1][3][12] 公司业绩表现 - 2024财年二季度净收入95亿美元，同比增长5.6%，有机增长9.6%；毛利润61亿美元，同比增长6.7%，有机增长11.5%；营业收入34亿美元，同比增长34.2%，有机增长12.5% [4] - 无烟业务净收入36亿美元，同比增长18.3%，占总销售额38.1%，同比增加2.7个百分点，毛利率约63.8%，同比增加2个百分点 [5] - 尼古丁袋全球销售体积同比增长50.6%，管理层上调2024财年美国销售体积指引至最高5.8亿罐，较之前指引增加11.5% [6] - IQOS系列全球有3080万用户，同比增加360万，在日本、希腊和意大利等关键市场市场份额增长 [7] 公司财务预期 - 市场对公司的前瞻性预测偏保守，预计到2026财年，公司营收和净利润的复合年增长率分别为6.4%和8.4% [9] - 公司2024财年二季度调整后每股收益同比增长10.6%，上调2024财年调整后每股收益指引至6.73美元，同比增长11.9% [9] 公司估值情况 - 公司远期市盈率为16.94倍，基于预计2026财年调整后每股收益8美元计算为13.4倍，相比同行溢价合理 [10] - 公司股价自2024年4月以来进一步上涨，目前股息收益率为4.85%，低于4年平均水平5.32% [11] 公司投资建议 - 基于乐观情况下2026财年调整后每股收益8美元的估计，公司更新后的长期目标价为125.60美元，有超过17.1%的上涨潜力，重申买入评级 [12]