文章核心观点 - 自黑莓上一次财报发布约一个月，股价下跌1.6%跑输标普500，需结合最新财报分析后续走势 [1] 财务表现 第一季度财报 - 2025财年第一季度（截至5月31日）调整后每股亏损3美分，窄于公司预计的4 - 6美分，去年同期非GAAP每股收益6美分，Zacks共识预期亏损4美分 [2] - 季度营收1.44亿美元，超公司指引的1.3 - 1.38亿美元，去年同期为3.73亿美元，软件产品收入占比85%，专业服务占比15% [2] 各业务板块 - 网络安全业务收入8500万美元，同比下降8.6%，超公司指引的7800 - 8200万美元，ARR环比增长2%至2.85亿美元 [4] - IoT业务收入5300万美元，同比增长18%，超公司指引的4800 - 5200万美元，得益于版税和专业服务收入增长，开发席位收入低于上季度 [4] - 许可及其他业务收入600万美元，低于去年同期的2.35亿美元，公司预计该季度收入约400万美元 [5] 其他财务指标 - 毛利润降至9600万美元，同比下降46.4%，毛利率从去年同期的48%提升至66.7%，非GAAP毛利率从48.3%提升至67.4% [6] - 非GAAP总运营费用降至1.09亿美元，下降24.8%，调整后运营亏损1200万美元，去年同期调整后运营收入3500万美元 [7] - 调整后EBITDA亏损700万美元，去年同期调整后EBITDA为4100万美元，公司预计调整后EBITDA亏损1500 - 2500万美元 [7] 现金流与流动性 - 截至2024年5月31日的季度，运营活动净现金使用1500万美元，去年同期为产生9900万美元现金 [8] - 截至5月31日，公司拥有现金、现金等价物、短期和长期投资共2.83亿美元 [8] 业绩预期 第二季度预期 - 预计2025财年第二季度营收在1.36 - 1.44亿美元之间 [2] - 网络安全业务收入预计在8200 - 8600万美元之间 [2] - IoT业务收入预计在5000 - 5400万美元之间，许可及其他业务收入预计为400万美元 [3] 2025财年预期 - 重申2025财年营收预计在5.86 - 6.16亿美元之间 [3] - 网络安全业务收入预计在3.5 - 3.65亿美元之间，IoT业务收入预计在2.2 - 2.35亿美元之间，许可及其他业务收入预计为1600万美元 [3][4] 分析师情况 - 过去两个月分析师未对盈利预期进行修订 [8] 评级与评分 - 公司VGM综合评分为C，成长评分为B，动量评分为C，价值评分为D处于投资策略底部40% [9] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [10]