文章核心观点 - 重申对Meta的买入评级，认为其有望成为AI领域多极企业领导者，开源AI战略利于长期增长 [1] 开源AI：西方领导地位的基础 - Meta将AI列为2024年首要任务，收购相当于60万台英伟达H100 GPU的算力支持Meta AI发展 [2] - 扎克伯格倡导开源AI，呼吁科技巨头合作竞争，使通用人工智能成为多极技术 [2] - 开源AI允许模型个性化、独立控制、更好的数据保护，运行成本比GPT - 4等闭源模型低50%，且能加速进步 [2] - 开源AI系统更透明、可广泛审查，利于AI安全，能提升Meta长期声誉 [3] - 广泛部署AI可让大参与者制衡小恶意参与者，西方在开源AI上有先发优势 [3] 财务影响与估值分析 - Meta的开源AI战略是长期投资，注重声誉和品牌积累，而非直接盈利 [4] - Meta不以售卖AI模型访问权为商业模式，相比闭源提供商更具战略优势，有望成为全球首个开发出通用人工智能的公司 [4] - 预计Meta 10年内可能开发出通用人工智能，届时员工精简、利润率扩张，若实现AI基础设施货币化，有望持续增长 [4] - 目前Meta估值较高，股价可能有短期波动，但基于历史估值比率不算太贵，估值倍数3年呈收缩趋势 [4] - 若2029年Meta市盈率从约26扩至30，每股收益增长25%，股价可能达1600美元，潜在复合年增长率29% [5] 开源AI的风险 - 西方采用开源AI可能缩小与中国等国家的差距，但不采用可能使中国先大规模采用并领先 [6] - 全球AI开源可能降低权力门槛，有好坏两面，扎克伯格可能低估负面影响 [6] - 应与执法和国防部门合作开发保护AI系统，监控使用意图，避免小的滥用案例被忽视和监控引发的问题 [7] 结论 - Meta采用开源AI方法有望率先开发出通用人工智能，长期内有望大幅超越主要竞争对手 [8] - 尽管存在估值风险和声誉挑战，Meta的策略总体正确，维持买入评级 [8]