文章核心观点 本周美国股市表现不一，基准利率降至四个月低点，市场预期美联储9月开始降息；房地产行业财报季开局良好，REITs表现出色，多只REITs上调全年展望；下周市场将迎来众多经济数据、企业财报和央行政策决策，投资者关注美联储表态及就业数据 [1][2][9] 市场表现 股市表现 - S&P 500本周下跌0.8%，Small - Cap 600上涨3.6%，连续12个交易日跑赢S&P 500，Nasdaq 100下跌2.6% [2] - 房地产股票连续三周表现领先，Equity REIT Index上涨0.9%，18个房地产板块中有10个上涨，Mortgage REIT Index下跌1%，Homebuilders上涨近4% [2] 利率表现 - 短期基准利率降至五个月低点，10 - Year Treasury Yield本周下降5个基点至4.19%，2 - Year Treasury Yield下降13个基点至4.39% [4] - 互换市场预计美联储9月降息概率达100%，预计2024年降息2.72次 [4] 行业表现 - 2024年以来，Equity REIT Index上涨3.5%，Mortgage REIT Index上涨3.3%，均跑输S&P 500等指数 [22] - 18个REITs板块中，12个板块今年上涨，Specialty、Healthcare和Residential REITs领涨，Timber、Hotel和Farmland REITs表现落后 [22] 经济数据 本周数据 - 二季度GDP年化增长率为2.8%，PCE Price Index显示6月物价压力继续缓和，“Supercore” PCE指标符合美联储2%通胀目标 [8] - 本周多项经济数据有不同表现，如Existing Home Sales低于预期，GDP增长超预期等 [7] 下周预测 - 预计House Price Index同比增长6.3%，ADP Nonfarm Employment Change增加149K，Nonfarm Payrolls增加185K等 [25] 房地产行业动态 财报情况 - 本周多家房地产公司公布财报，多数表现良好，27家提供全年指引的Equity REITs中，20家上调全年展望，仅1家下调 [9] 各板块表现 办公板块 - 办公REITs本周表现领先，部分公司上调全年FFO展望， occupancy rates有望两年来首次环比上升，租金增长有望创2021年以来最强 [10] 净租赁板块 - 净租赁REITs本周表现出色，部分公司因业绩和收购前景上调全年FFO展望 [11] 购物中心板块 - 购物中心REITs零售商需求二季度保持稳定，部分公司上调全年展望，有望创历史新高的occupancy rate和连续九个季度两位数租赁价差 [12] 工业板块 - 物流REITs财报季表现强劲，多家公司上调全年展望，租赁环境缓慢改善，建设管道收缩 [13] 赌场板块 - Gaming and Leisure Properties本周上涨，上调全年展望，并公布多项收购交易 [13] 数据中心板块 - Digital Realty本周下跌，业绩略令人失望，维持全年展望，租赁活动较上季度有所放缓 [14] 单户租赁板块 - Invitation Homes本周下跌，业绩喜忧参半，对下半年展望谨慎，下调全年收入增长展望 [15] 制造住房板块 - Equity LifeStyle本周下跌，业绩喜忧参半，上调全年FFO和NOI展望，但RV & Marina segment收入增长展望下调 [16] 新REIT上市 - Lineage本周通过首次公开募股筹集44.4亿美元，成为美国今年最大IPO和REIT历史上最大IPO [10] 抵押REITs情况 整体表现 - 本周Mortgage REITs表现逊于Equity REITs，Mortgage REIT ETF下跌1.0% [18] 部分公司表现 - KKR Real Estate本周上涨13%，Book Value Per Share季度内增长0.4%，解决部分风险贷款 [18] - Blackstone Mortgage本周下跌10%，业绩喜忧参半，宣布削减24%季度股息 [20] 下周市场展望 - 下周市场将迎来大量经济数据、企业财报和央行政策决策，重点关注美联储利率决定及鲍威尔表态，预计美联储维持利率不变但可能暗示9月降息 [24] - 还将公布多项就业数据和住房市场指标，经济学家预计7月新增就业约185k [24]