文章核心观点 - 具有长期稳定支付并增加股息历史的公司对注重收益的投资者具有吸引力 [1] - Black Hills、Genuine Parts和Agree Realty三家公司均拥有长期且持续的股息增长记录，并近期宣布增加股息 [1] - 这些公司当前的股息收益率在3%至4%之间 [1] Black Hills Corp (BKH) - 公司在美国运营电力和天然气公用事业业务 [2] - 股息连续增长记录达55年，最近一次于1月24日宣布将季度股息从每股0.65美元提高至0.676美元，相当于年度股息为每股2.70美元 [3] - 7月22日的股息公告维持了相同的派息水平，当前股息收益率为4.14% [3] - 截至6月30日的年度营收为22.4亿美元 [4] - 7月30日公布2025财年第二季度营收为4.39亿美元，低于市场普遍预期的4.484亿美元，每股收益0.38美元，超出市场普遍预期的0.37美元 [4] Genuine Parts Co (GPC) - 公司是一家全球汽车和工业替换零件服务提供商 [4] - 股息连续增长记录达69年，最近一次于2月18日宣布将季度股息提高3%至每股1.03美元，相当于年度股息为每股4.12美元 [5] - 8月12日的股息公告维持了相同的派息水平，当前股息收益率为3.10% [5] - 截至9月30日的年度营收为240.6亿美元 [6] - 10月21日公布2025财年第三季度营收为62.6亿美元，超出市场普遍预期的61.3亿美元，每股收益1.98美元，低于市场普遍预期的2.00美元 [6] Agree Realty Corp (ADC) - 公司是一家房地产投资信托基金，收购并开发出租给行业领先的全渠道零售租户的净租赁物业 [7]

投资策略 - 通过投资房地产投资信托基金获取被动收入 [1] - 作为股息导向型投资者 买入并持有房地产投资信托基金是明确选择 [1] - 偏好优质蓝筹股 商业发展公司和房地产投资信托基金的股息投资 [2]

The equity market is a powerful mechanism as daily fluctuations in price get aggregated to incredible wealth creation or destruction over the long term. Pacifica Yield aims to pursue long-term wealth creation with a focus on undervalued yet high-growth companies, high-dividend tickers, REITs, and green energy firms.Analyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of ADC, ARE, CTO either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it express ...

Defence to Present New Scientific Data on Its ADC-Enhancing Accum Technology at the World ADC Conference in San Diego, USA, November 4-5, 2025October 23, 2025 3:15 AM EDT | Source: Defence Therapeutics Inc.Montreal, Quebec--(Newsfile Corp. - October 23, 2025) - Defence Therapeutics Inc. (CSE: DTC) (FSE: DTC) (OTCQB: DTCFF) ("Defence" or the "Company"), a leading biotechnology company specialized in drug delivery technologies, is pleased to announce that it will present new scientific data high ...

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Agree Realty (NYSE:ADC) Q3 2025 Earnings Call October 22, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsRJ Milligan - Managing Director Gaming, Lodging, and REITsPeter Coughenour - CFOJames Kammert - Managing DirectorJohn Kilichowski - VP in Equity ResearchReuben Treatman - Senior Director of Corporate FinanceNick Joseph - Global Head of Real Estate ResearchEric Borden - VPMatteo Orsenigo - Relationship Management Lead in Relationship and Transaction ManagementJoey Agree - President and CEORob Stevenson - Managing D ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心运营资金每股1.09美元 同比增长8.4% [15] - 第三季度调整后运营资金每股1.10美元 同比增长7.2% 超出市场预期0.02美元 [15] - 2025年全年调整后运营资金每股指引上调至4.31-4.33美元 中点同比增长约4.4% [8][15] - 季度股息为每股0.2506美元 同比增长2.4% 随后季度末增至每股0.2602美元 [16][17] - 第三季度支付比率为核心运营资金和调整后运营资金的70% [16] - 第三季度信贷损失约为21个基点 全年指引假设为25个基点 [15][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度投资总额超过4.5亿美元 涉及110处高质量零售净租赁物业 为自疫情以来最大季度投资额 [5][8] - 收购平台投资约4亿美元 涉及90处资产 加权平均资本化率为7.2% 加权平均租期为10.7年 [9] - 投资级零售商占收购年化基本租金的70% 为今年迄今最高水平 [9] - 开发及开发商融资平台启动五个项目 预期总成本约5100万美元 第三季度投资创纪录约5000万美元 涉及20个项目 环比资本部署翻倍 [10][11] - 资产管理部门执行新租约 续约或期权涉及约86万平方英尺可出租面积 前九个月总计240万平方英尺 回收率约104% [12] - 本季度处置总额约1500万美元 处置资本化率约7% 未杠杆化内部收益率约9% [13][14] - 投资组合现覆盖全美50个州超过2600处物业 包括237处地役权 占基本租金总额10% 入住率保持99.7% 投资级敞口为67% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 前九个月投资近12亿美元 覆盖40个州和29个零售领域 [9] - 收购活动主要集中在家装 汽车零部件 杂货 折扣店 农资供应 便利店 轮胎及汽车服务等领域 [9] - 开发项目包括在密歇根州和俄亥俄州的首批7-Eleven项目 预期总成本约1800万美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用三管齐下的外部增长平台策略 包括收购 开发及开发商融资 [5][6] - 2025年全年投资指引上调至15-16.5亿美元 中点较去年投资额增长超65% [6] - 中期目标是每年启动2.5亿美元的开发项目 [10] - 公司定位为专注于零售净租赁的房地产公司 而非高收益利差投资者 强调差异化 [78][79] - 公司拥有超过19亿美元的流动性 无重大债务到期直至2028年 净债务与经常性息税折旧摊销前利润比为3.5倍 [7][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费环境疲软有利于公司主要租户 如沃尔玛 TJX Companies和汽车零部件零售商 这些是消费降级的受益者 [85] - 零售商正积极扩张实体店 将其视为全渠道运营的核心 而非仅仅是分支 [75] - 尽管存在关税和建筑成本等宏观挑战 但便利店等行业仍在快速增长 [75] - 公司对2025年剩余时间的收购步伐持乐观态度 未预见放缓迹象 [24] - 资本化率年内未出现实质性变化 预计第四季度也不会出现重大偏离 [29][35] 其他重要信息 - 八月获得惠誉A-发行人评级 成为仅有的13家获此评级的美国上市房地产投资信托基金之一 [7][17] - 评级提升使2029年期定期贷款利率降低5个基点 商业票据定价亦获改善 [17][54] - 季度末有约1400万股远期股权待结算 预计可筹集超10亿美元净收益 [18] - 季度后获得3.5亿美元5.5年期延迟提款定期贷款承诺 预计将于本季度结束前完成 包括利率互换后固定利率约为4% [19][20] - 公司团队年内新增23名成员 投资于系统和流程改进 并计划在2026年推出ARC 3.0 [110][117][133] 问答环节所有提问和回答 问题: 远期股权的结算时间和要求 [23] - 约有600万股远期股权合约将在第四季度到期 预计在此期间结算 其余部分预计在2026年结算 [23] 问题: 收购步伐是否会放缓 [24] - 未预见2025年收购步伐放缓 [24] 问题: 资本化率趋势和竞争格局 [28][29] - 资本化率季度间10个基点的上升是由于资产构成不同 并未观察到资本化率出现实质性变化或竞争显著加剧 [28][29] 问题: 第四季度调整后运营资金每股与第三季度持平的原因 [30][31] - 第三季度收购量较为集中 且第三季度收到的终止费贡献了约1美分的调整后运营资金 第四季度未预计此类费用 [30][31] 问题: 增长渠道中新老租户占比及资本化率展望 [35] - 新增投资均来自现有租户关系 第四季度管道中包含较高比例的地役权 开发活动预计将加速 [35] 问题: 信贷损失指引的现状 [36][37] - 第三季度信贷损失为21个基点 全年25个基点的指引是全面数字 包括信贷事件和与租户无关的空置损失 [36][37] 问题: 104%的回收率是季度还是年初至今数据 [42][43] - 104%的回收率是年初至今数据 前六个月也保持在同一水平 [42][43] 问题: 新定期贷款的用途 [44][45] - 新定期贷款将用于偿还短期借款 剩余资金用于增量投资活动 [44][45] 问题: 地役权业务的增长目标 [50] - 公司将机会性地增长地役权业务 第四季度预计有较高比例 但可能变化 [50] 问题: 第三季度终止费涉及的租户 [51] - 涉及两处Advance Auto Parts门店 公司正在积极重新租赁这些资产 [51] 问题: 信用评级提升对债务成本的影响 [54] - 评级提升已使现有定期贷款利率降低5个基点 商业票据定价改善 长期看有助于在公共无担保市场获得更好定价 [54] 问题: 开发商融资平台加速的能力 [56][57][58] - 开发平台是与租户紧密合作的真开发 开发商融资平台是为开发商提供桥梁 两个平台均有深厚管道 项目时间受第三方控制 [56][57][58] 问题: 汽车行业疲软对风险敞口的影响 [62] - 公司专注于汽车零部件和维修 而非新车经销商 汽车老龄化有利于其业务 [62] 问题: 7-Eleven开发项目的规模 [65] - 与7-Eleven的合作是在特定地理区域内进行 背后有项目管道 [65] 问题: 开发业务超越中期目标的限制因素 [69][70] - 唯一限制因素是机会 公司已做好增长准备 项目周期通常为12-18个月 [69][70] 问题: 主要租户的店铺面积变化趋势 [71] - 未观察到租户原型面积发生重大变化 更多变化体现在附加功能上 如取货窗口 [71] 问题: 租户增长胃口对实现开发商融资目标的信心 [75][76] - 主要零售商均有强劲扩张意愿 公司能力也给予信心 [75][76] 问题: 近期地役权租约到期情况 [81] - 有少量无期权租约到期 但2026年无重大按市价计价机会 [81] 问题: 消费环境对行业类别的影响 [85] - 消费降级有利于公司租户 中产阶级客户正转向更节俭的购物 [85] 问题: 加速折旧政策对交易市场的影响 [86] - 在公司关注的领域未观察到影响 [86] 问题: 远期股权合约是否可以展期 [90] - 存在展期可能性 但公司倾向于在到期时结算 以用于偿还短期借款 [90] 问题: 2026年可赎回优先股的早期看法 [91] - 该优先股利率具有吸引力 预计近期不会被赎回 [91] 问题: 资本化率未变的原因及股权发行的吸引力 [95][98][99] - 公司仅对2025年可见度发表评论 未预测2026年 公司目前无需发行新股 拥有充足资金容量 [95][98][99] 问题: 可为哪些租户进行开发 [104][105] - 愿为绝大多数目标租户开发 但不会涉足工业地产或新概念 主要专注于传统零售形式 [104][105] 问题: 2026年投资量意愿及限制因素 [109][110] - 公司不设投资节奏上限 唯一限制是符合标准的机会 不会勉强投资 [109][110] 问题: 投资团队扩张是否意味着维持第三季度投资节奏 [115][117] - 团队扩张是为处理各类交易 投资量将取决于市场机会 [115][117] 问题: Dollar Tree风险敞口下降的原因及对该业态的看法 [119][120] - 下降主要由于Family Dollar的分拆及部分处置 公司对该业态持谨慎态度 非优先投资目标 [119][120] 问题: 信贷损失指引下调的原因 [124][127] - 由于投资组合表现良好 信贷损失假设从最初的50个基点收紧至25个基点 [124][127] 问题: 大宗交易资本化率 [128][129] - 公司放弃了一些定价不合理的大宗交易 认为可通过开发等其他方式创造更多价值 [128][129] 问题: 投资水平回升是由于团队扩张还是技术提升 [133] - 两者兼有 投资团队已扩充 并持续进行技术改进 [133]

Agree Realty (NYSE:ADC) Q3 2025 Earnings Call October 22, 2025 09:00 AM ET Speaker0Good morning, and welcome to the Agree Realty's Third Quarter twenty twenty May. All participants will be in listen only mode. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. Please limit yourself to two questions during this call. Note, this call is recorded.I would now like to turn the conference over to Ruben Treatment, Senior Director of Corporate Finance. Please go ahead, Ruben.Speaker1Thank yo ...

Agree Realty (NYSE:ADC) Q3 2025 Earnings Call October 22, 2025 09:00 AM ET Speaker2Good morning and welcome to Agree Realty's third quarter 2025 conference call. All participants will be in listen-only mode. Should you need assistance, please signal a conference specialist by pressing the STAR key followed by zero. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. To ask a question, you may press STAR, then one on your touch-tone phone. To withdraw your question, please press STAR, ...

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