文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）二季度盈利报告发布后股价暴跌，虽美国包裹量九季度来首次增长且股息率超5%，但投资者需考虑公司关键风险因素决定买卖或持有，分析师建议在公司证明二季度困境是暂时的之前，投资者应考虑卖出或回避该股 [1][6] 股价暴跌原因 - 二季度盈利报告发布后股价暴跌，营收218亿美元，低于分析师预期4.4亿美元，每股收益1.79美元，低于预期0.2美元，公司将全年营收指引下调至930亿美元，还下调了2024年利润率预期 [2] - 运营利润较上年下降30.1%，原因是与工会工人新劳动合同的前期成本，且利润下降幅度超预期，管理层将2024年预期运营利润率从10%-10.6%下调至9.4% [2][3] 工会化影响 - 工会化会提高运营成本，咨询公司2018年研究估计，工会员工每小时成本47.29美元，非工会员工为32.81美元，相差44%，联合包裹服务公司员工有工会组织，而联邦快递和亚马逊没有，这可能是其竞争劣势 [4] - 管理层预计2024年底运营利润率达10%并逐步提高到12%，但过去十年公司运营利润率难超12%，能否实现不确定 [4] 买卖或持有建议 - 管理层称是暂时挫折，但分析师不信服，自季度报告发布后长期盈利增长预期暴跌约50%，股价下跌使预期市盈率降至17以下，在增长预期降低情况下缺乏吸引力 [5] - 股息率5%看似诱人，但反映出股票风险高而非便宜，利润下降使自由现金流减少，股息支付率近100%，若不改变可能削减股息 [6]