行业整体表现 - 2026年第二季度交通运输板块的盈利预计同比下降4.5%，而收入预计同比增长9.3% [2] - 尽管存在地缘政治紧张和高油价，但强劲的航空旅行需求和改善的货运状况支撑了运输公司 [4] - 2026年5月，Cass货运指数环比增长3%，在过去五个月中有四个月实现环比增长，且1.2%的同比降幅是过去18个月中最小的，表明货运需求正在改善 [5] 影响业绩的关键因素 - 公司正大力投资人工智能以提高效率、降低成本结构并提升安全性，成本优化和自动化有助于保护盈利能力 [6] - 干散货板块因中国对小宗散货需求上升及船舶高利用率等因素表现出韧性，可能提振了多数航运股的第二季度表现 [7] - 许多观察者预计今年运费将会上涨 [5] 可能超越盈利预期的公司筛选 - 结合正的盈利ESP（预测差异百分比）和Zacks排名1、2或3，盈利超预期的几率高达70% [9] - 已筛选出四家有望超越第二季度盈利预期的运输公司：联合太平洋、诺福克南方、Old Dominion货运线和联合包裹服务 [3][10] 联合太平洋公司 - 公司运营覆盖美国西部三分之二地区23个州的铁路网络，是供应链的关键组成部分 [11] - 公司盈利ESP为+0.34%，Zacks排名为3 [11] - 计划于2026年7月23日发布第二季度财报，过去四个季度中有三个季度盈利超出预期，平均超出幅度为2.3% [12] 诺福克南方公司 - 公司是一家铁路运营商，盈利ESP为+0.21%，Zacks排名为3 [13] - 成本削减和货运环境改善应有助于其第二季度业绩 [13] - 计划于2026年7月23日发布第二季度财报，过去四个季度盈利均超出预期，平均超出幅度为6.5% [14] Old Dominion货运线公司 - 公司是领先的零担运输公司，盈利ESP为+1.02%，Zacks排名为2 [14] - 改善的货运环境可能有助于其第二季度业绩，计划于2026年7月29日发布财报 [15] - 过去四个季度中有三个季度盈利超出预期，平均超出幅度为3.7% [15] 联合包裹服务公司 - 公司第二季度业绩可能反映其从单纯追求量转向提高盈利能力的策略，已大幅削减美国运营员工并关闭多处设施 [16] - 公司专注于向中小企业、医疗物流等高利润领域转移，并增加自动化和利用AI进行物流规划 [16][17] - 计划于2026年7月28日发布第二季度财报，盈利ESP为+1.06%，Zacks排名为3，过去四个季度中有三个季度盈利超出预期，平均超出幅度为10.6% [17]

Citi Research July 22, 2026 North America Transportation Transports Weekly Chartbook Transport., Transport. Equip. & Shipping Eq. Research, N. Amer. ben.mohr@citi.com +1 212-816-2110 Adrian Baran Transportation Equity Research, North America adrian.baran@citi.com +1 212-816-2920 Kaseedit Choonnawat Transportation Equity Research, APAC kaseedit.choonnawat@citi.com +66 2-079-3606 ee Appendix A-1 for Analyst Certification, Important Disclosures and Research Analyst Affiliations Key Takes on Weekly Data ri Rosa ...