公司表现与投资机会 - BTI股价自4月以来上涨16.81%，同期标普500指数上涨4.10%，计入股息后总回报为19.62% [2] - BTI股价年内上涨20.04%，但仍低于5年高点12美元，过去5年表现仍为负 [2] - BTI的股息收益率超过8%，预计未来几年将保持高股息支付 [2] - BTI的2024年预期每股收益为4.86美元，预计2024年运营收益为108亿美元 [8] - BTI的2024年股息支付为每股2.97美元，占预期每股收益的61.11%，预计支付66亿美元股息后仍保留42亿美元利润 [8] 财务与估值 - BTI的TTM EBITDA为159.9亿美元，净债务与EBITDA比率为2.67倍 [6] - BTI的2024年预期市盈率为7.23倍，2026年预期市盈率为6.87倍，相比同行Altria Group和Philip Morris估值较低 [7] - BTI的2024年预期每股收益为4.86美元，预计2024年运营收益为108亿美元 [8] - BTI的2024年股息支付为每股2.97美元，占预期每股收益的61.11%，预计支付66亿美元股息后仍保留42亿美元利润 [8] 产品与市场策略 - BTI拥有传统香烟品牌如Camel、Newport等，同时通过无烟产品如Grizzly、Velo、glo和Vuse进行多元化收入 [3] - BTI在第二季度新增140万无烟产品消费者，无烟产品消费者总数达到2640万，无烟产品收入占比17.9%，较2023年底增长1.4% [3] - BTI近期获得在美国市场销售Vuse Alto设备及烟草味消耗品的授权，预计将提升未来几年的业绩 [3] 盈利能力与现金流 - BTI在第二季度实现78亿美元收入，毛利润为64.3亿美元，毛利率为82.46% [13] - BTI的EBITDA为37.2亿美元，EBITDA利润率为47.66%，营业利润率为34.54%，净利润为28.4亿美元，净利润率为36.4% [13] - BTI的现金及等价物为41.7亿美元，交易性证券为7亿美元，长期投资为25.9亿美元，长期债务为468.9亿美元，未来12个月到期债务为51.8亿美元 [13] 股东回报与资本配置 - BTI在2024年上半年回购1519万股股票，计划在2024年和2025年分别分配7亿英镑和9亿英镑用于股票回购 [8] - BTI的股息收益率超过8%，预计未来几年将保持高股息支付 [2] - BTI的2024年股息支付为每股2.97美元，占预期每股收益的61.11%，预计支付66亿美元股息后仍保留42亿美元利润 [8]