文章核心观点 - 华尔街分析师悲观展望致芯片制造商和人工智能专家Arm股价下跌 但从长期看其在人工智能领域机会大有望繁荣 [1][3] 股价表现 - 周一时Arm股价开盘不利未恢复 跌幅达6.9% 截至美国东部时间下午2点16分 仍下跌4.9% [1] 评级调整 - 汇丰银行分析师将Arm评级下调至减持（持有） 同时将目标价从100美元上调至105美元 [2] 短期看空原因 - 分析师对Arm未来潜力看法复杂 认为人工智能个人电脑总潜在市场规模存疑 需求可能不如最初预期强劲 [2] - 分析师引用竞争对手高通反馈 指出英特尔和超威半导体等其他芯片制造商竞争加剧 [2] - 分析师提及智能手机市场疲软 而该市场占Arm销售额相当大比例 [2] - 短期疲软可能性加上Arm“溢价”估值 导致评级下调 [2] 长期看好原因 - Arm在人工智能领域机会多 因支持人工智能所需更复杂结构 其芯片架构版税支付预计从平均售价5%增至10%以上 每个核心收费率也预计翻倍 [3] - 考虑到其令人印象深刻增长轨迹 Arm预期市盈率相对盈利增长比率低于1 属被低估股票 [3] - 鉴于巨大机会及其在人工智能生态系统中关键地位 Arm有望繁荣 [3]