文章核心观点 - 英国奢侈时尚公司博柏利集团2025财年第一季度业绩令人失望，股价大幅下跌，公司暂停股息支付，但鉴于公司历史和产品优势，有风险承受能力的投资者可考虑买入，风险承受能力适中的投资者可持有 [1][5][8][9] 分组1：公司业绩表现 - 2025财年第一季度零售收入按固定汇率计算同比下降20%，按报告汇率计算降幅更大，而2024财年全年为缓慢但正向的1%同比增长 [6] - 亚太地区收入疲软是整体业绩下滑的主要原因，中国市场可比销售额同比下降21%，南亚太平洋地区下降38%，韩国下降26%，美洲市场销售持续加速下滑，EMEIA地区也出现下滑 [7] 分组2：公司股价表现 - 消息更新后博柏利股价单日下跌16%，近五个月下跌42%，目前接近历史低点 [1] 分组3：公司股息与估值 - 公司暂停股息支付，此前博柏利过去十二个月股息收益率在股价下跌后接近8% [8] - 假设2025财年总收入下降22%，净利润率维持在2024财年的9.1%，得出净归属利润为2.11亿英镑（2.7亿美元），远期市盈率为12.7倍，若利润再次低于预期，远期市盈率将升至15.9倍 [8] 分组4：公司未来展望 - 若第一季度趋势延续至第二季度，预计2025财年上半年出现经营亏损，全年经营利润低于“当前共识” [17] - 预计2025财年批发收入下降30%，高于此前预计的上半年25%的降幅 [17] 分组5：行业情况 - 自去年以来奢侈品市场一直在下滑，2024年至今几乎停滞，但同期标准普尔全球奢侈品指数仅下跌11.3% [5]