文章核心观点 - 公司发布Media Luna项目2024年第二季度进展更新，项目按计划推进，预计年底产出铜精矿，2025年第一季度实现商业生产，虽因墨西哥比索走强等因素资本支出增加，但公司资产负债表状况良好，有足够流动性完成项目，且为股东提供了充满催化剂的近期前景 [2][3][40] 项目进展 工程方面 - 工程工作基本完成（96%），目前重点是完成地表设施电气和网络控制系统图纸、可编程逻辑控制器编程及纳入剩余技术规格，后续施工期间将转向现场支持 [6] 采购方面 - 采购接近完成，截至第二季度末超89%，高于第一季度末的78%，剩余采购主要是设备和材料交付，所有主要采购订单和合同已下达，本季度完成地下输送机灭火系统供应泵和水箱采购订单，还订购了控制室服务器和计算机、自动阀门、地表工程管道及地下膏体管道分配系统，膏体厂压滤机预计8月交付 [7] 地下开发与建设方面 - 瓜赫斯输送机安装取得重大进展，大部分输送带工作台已安装并对齐，输送带开始铺设，预计第三季度末开始调试；矿井抽水系统和服务水安装正在进行，地下控制室屋顶已浇筑混凝土，内部装修活动开始；为支持关键施工和生产区域的矿井开发按计划稳步推进，截至2024年第二季度，所有开发工作由公司员工执行；8月首次采场采矿前已开始定义钻探 [9][20] 地表建设方面 - 地表建设稳步推进，预计今年剩余时间建设速度将大幅提高；巴尔萨斯河北侧浮选回路的钢材交付正在进行，铜精选浮选槽预组装已开始，铜粗选浮选槽组装接近完成，浓密机和再磨磨机安装正在进行；膏体厂5月底开始钢结构安装，预计2025年第一季度完成；粘结剂料仓和尾矿浓密机取得进展；230 kV开关站基础土建工程完成，混凝土工程6月推进，预计第三季度末完成，输电塔架设开始；水处理厂不锈钢罐和澄清器安装完成，浸出槽结构平台组装完成；瓜赫斯浓密机附近尾矿泵至瓜赫斯隧道入口区域的管架开挖已开始 [21][22][23] 运营准备方面 - 与各运输公司就铜精矿运输至港口配送设施的谈判继续进行，公司与贸易商和冶炼厂的承购协议商业条款谈判进入最后阶段，金属应付款与技术报告一致；地下和新工艺区域人员招聘按计划进行，已建立各级技术培训体系，运营准备团队继续制定新资产标准操作和维护程序及备件目录；新员工和从露天矿转岗员工的地下矿工培训继续进行，同时与供应商就浮选槽操作的现场培训开始 [13][32] 项目进度调整 - 根据目前进度和对地表及地下进度的详细审查，对整体项目进度进行适度更新，预计商业生产时间从2025年第一季度初调整至2025年第一季度中期；公司继续积极监控长周期关键设备交付日期，电气设备仍是管理进度风险的重点 [14][15] 资本支出 - 预算项目支出最终确定为9.5亿美元，较原预算8.75亿美元增加7500万美元，主要因墨西哥比索走强，已产生和预计剩余建设期内的比索走强影响占4800万美元，其余2700万美元为额外范围项目和2025年初商业生产前的结转成本；2024年Media Luna资本支出指引调整并收窄至4.3 - 4.5亿美元，原指引为3.5 - 4亿美元；2024年第二季度Media Luna支出1.082亿美元，年初至今总计2.346亿美元，预计第三季度支出与上半年季度支出一致，第四季度和2025年第一季度商业生产宣布后支出将下降 [40][44] 公司情况 - 公司是加拿大中级黄金生产商，拥有莫雷洛斯矿区100%权益，主要资产包括ELG矿、Media Luna项目、加工厂及相关基础设施，莫雷洛斯矿区2016年4月1日开始商业生产，2022年3月发布更新技术报告；公司关键战略目标包括整合优化莫雷洛斯矿区、使Media Luna项目全面投产、增加储量和资源、合理增长和资本配置、吸引和留住行业人才、提升ESG表现 [35]