文章核心观点 美国住房市场在疫情后强劲增长后近期有所降温，但住房主题股票年初至今仍有16%的涨幅，优于标普500指数；高利率影响需求致新屋销售下降，但美国住房存在基本供应不足，长期需求向好，美联储或降息刺激需求，大型房屋建筑商财务表现稳健 [1][2][5] 住房市场表现 - 住房主题股票年初至今涨幅约16%，同期标普500指数涨幅近15% [1] - 美国住房市场在疫情后强劲增长后近期明显降温 [1] - 6月美国新单户住宅销售环比降0.6%至61.7万套，创7个月新低，同比降7.4%，新屋价格与去年基本持平，30年固定抵押贷款平均利率从1月初的6.6%升至约6.8% [3] - 占美国住房市场大部分的成屋销售6月下降5.4% [3] 影响因素 - “锁定”效应使现有待售房屋供应减少，但高利率影响整体需求，新屋销售下降 [2] - 美国住房存在基本供应不足，长期来看房屋建筑商的销量和收入有望保持稳定 [5] - 美联储考虑今年降息，虽时间不确定，但有望降低抵押贷款利率、刺激需求 [5] - 供应链限制缓解，建筑材料价格回调 [5] 公司表现 - DHI股票从2021年初的70美元涨至约175美元，涨幅达150%，过去3年每年均跑赢大盘，2021 - 2023年回报率分别为57%、 - 18%、70% [4] - Trefis高质量投资组合过去3年每年均跑赢标普500指数，该组合股票回报更好、风险更低 [5] - 2024财年第三季度，D.R. Horton每股收益4.10美元，同比增长5%，并授权40亿美元股票回购计划 [5]