文章核心观点 - 近两年来华尔街牛市盛行，但股市回调、熊市甚至崩盘是投资周期中正常且不可避免的部分，当前存在股市暴跌的因素，若股市下跌，可关注Visa、Mastercard和Fiverr International三只股票 [1][2][5] 股市现状及潜在风险 - 自2022年10月以来，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数触底后多次创下历史新高 [1] - 投资者总是高估新技术的采用率和实用性，英伟达出现问题，人工智能泡沫破裂只是时间问题 [3] - 标准普尔500指数的席勒市盈率超过35，是1871年以来平均水平17.14的两倍多，历史上牛市中该比率超过30后，市场均出现20% - 89%的下跌 [4][9] - 历史上最长的国债收益率曲线倒挂以及自“大萧条”以来美国M2货币供应量首次显著下降，增加了华尔街两位数百分比下跌的可能性 [10] Visa和Mastercard公司分析 - 作为金融股，它们具有周期性，与美国和全球经济健康状况同步，但经济收缩和衰退短暂，它们能受益于经济长期扩张 [21] - 二战后仅三次衰退持续达12个月，它们能利用经济扩张期消费和企业支出的稳定增长 [12] - 它们专注支付业务，避免涉足贷款领域，可避免贷款损失和信用违约的直接冲击，在经济动荡时期无需预留资金，具有竞争优势 [13] - 它们在美国以外有广泛增长机会，Visa第三财季货币中性跨境支付量增长14%，Mastercard截至3月季度固定货币跨境支付量增长18%，可向新兴市场扩张支付基础设施 [22] - 它们的股票价格合理，Visa和Mastercard远期市盈率分别为23和26，虽高于标准普尔500指数，但增速更快，且较过去五年平均远期市盈率分别有19%和34%的折扣 [23] Fiverr International公司分析 - 劳动力市场与美国经济紧密相连，经济衰退时失业率上升，该公司具有周期性，将受益于经济扩张期长于收缩期 [25] - 后疫情时代劳动力市场向远程工作转变，有利于其自由职业者在线市场发展 [26] - 与其他在线服务网站不同，其自由职业者按完成任务定价，成本更透明，受买家欢迎，尽管近期平台买家总数略有下降，但每位买家的支出持续攀升 [27] - 其抽成率在自由职业者市场中最高，第一季度达到32.3%，能比竞争对手收取更多费用，且不影响业务基础 [28] - 若股市大幅回调时增持，其在投资组合中的权重将增至约3%，该公司增长前景好，远期市盈率仅9倍 [29]