文章核心观点 公司2024年第二季度财务结果受库存去化成本降低、供应链转型和运费减少等因素影响，毛利率同比提升 全球成本降低计划按预期推进，有望实现成本节约 公司通过运营优化和资产剥离实现债务削减，同时调整盈利和现金流预期，持续聚焦核心业务和长期增长[1] 2024年第二季度财务结果 - 净销售额40亿美元，同比下降3%，有机收入增长1%被基础设施业务剥离和汇率因素抵消[1][2] - 毛利率28.4%，同比上升600个基点；调整后毛利率29.2%，同比上升560个基点，主要得益于库存去化成本降低、供应链转型和运费减少[1][2] - GAAP每股收益为 -$0.13；调整后每股收益为 $1.09[1] - 经营活动现金流为5.73亿美元，自由现金流为4.86亿美元，主要得益于营运资金改善和资产剥离收益，助力偿还12亿美元债务[1][2] 业务板块表现 工具与户外板块 - 净销售额与2023年第二季度持平，DEWALT和户外产品带动销量增长2%，部分被价格和汇率因素抵消[2] - 区域有机收入方面，北美增长1%，欧洲下降3%，其他地区增长5%[2] - 美国零售终端销售需求同比略有上升，受户外产品增长和DEWALT无线促销活动推动[2] - 板块利润率为9.0%，同比上升610个基点；调整后板块利润率为10.4%，同比上升590个基点，主要得益于成本降低和供应链转型，部分被增长投资抵消[2] 工业板块 - 净销售额同比下降20%，基础设施业务剥离和汇率因素部分被价格上涨2%抵消[2] - 工程紧固件有机收入增长2%，受航空航天业务增长推动，抵消了汽车和通用工业市场的疲软[2] - 板块利润率为13.5%，同比上升190个基点；调整后板块利润率为13.5%，同比上升50个基点，得益于价格实现和成本控制[2] 全球成本降低计划 - 公司持续推进一系列举措，预计到2024年底实现15亿美元的税前运行率成本节约，到2025年底增至20亿美元[3] - 其中15亿美元的节约将通过供应链转型实现，包括战略采购、运营卓越、设施整合和分销网络优化等[3] - 该计划有望使调整后毛利率恢复到历史35%以上水平，并优化成本结构以支持核心业务增长[5] - 2024年第二季度，该计划产生了1.5亿美元的增量税前运行率成本节约，自2022年年中启动以来，已累计实现约13亿美元的税前运行率节约，并减少了超过20亿美元的库存[5] 2024年展望 - 管理层更新了业绩指引，预计2024年GAAP每股收益在 $0.90 -$2.00之间（此前为 $1.60 -$2.85），主要受第二季度环境储备调整影响[9] - 调整后每股收益预计在 $3.70 -$4.50之间（此前为 $3.50 -$4.50）[9] - 自由现金流预计增至6.5 - 8.5亿美元（此前为6 - 8亿美元），预计下半年自由现金流将用于支付现金股息，并支持年底前额外减少4 - 5亿美元短期债务[9] - 2024年GAAP和调整后每股收益指引的差异约为2.5 - 2.8美元，主要包括全球成本降低计划下的供应链转型相关费用和环境储备调整[9]