Stanley Black & Decker, Inc. (SWK) is poised to benefit from its cost-reduction program, which is expected to aid the bottom line and drive margins. The program comprises a series of initiatives to resize the organization, reduce inventory and optimize the supply chain for pursuing sustainable long-term growth.Since its inception in mid-2022, this program has generated roughly $1.4 billion in pre-tax run-rate savings and reduced inventory by more than $2 billion. The company is expected to generate pre-tax ...

公司公告 - Stanley Black & Decker将于2025年2月5日早上8:00（美国东部时间）进行2024年第四季度及全年财报的网络直播 公司将在市场开盘前发布财务结果的新闻稿 同时提供一份将伴随电话会议的幻灯片演示文稿 这些材料将在公司官网的投资者部分提供 并在会议结束后继续保留[1] 会议信息 - 财报电话会议将通过实时仅听模式网络直播或电话会议进行 相关链接和注册信息可在公司官网的“投资者”部分找到 会议结束后两小时内将提供重播 重播也可在公司官网的“投资者”部分访问[2] 公司概况 - Stanley Black & Decker成立于1843年 总部位于美国 是全球工具和户外领域的领导者 公司在全球运营制造设施 拥有约50,000名员工 生产创新的终端用户启发式电动工具 手动工具 存储设备 数字工地解决方案 户外和生活方式产品以及工程紧固件 支持全球的建筑工人 技工和DIY爱好者 公司拥有包括DEWALT CRAFTSMAN STANLEY BLACK+DECKER和Cub Cadet在内的世界级品牌组合[3] 投资者联系 - 投资者联系人包括Dennis Lange和Christina Francis 分别担任副总裁和投资者关系总监 联系方式可在公司官网的投资者部分找到[4]

公司动态 - DEWALT POWERSHIFT™系统荣获Popular Science 2024年最佳创新奖 这是该系统自2024年1月在World of Concrete展会上推出以来获得的第六个行业奖项 [1][4] - DEWALT POWERSHIFT™系统由六种混凝土工具组成 通过电动产品优化混凝土工地的工作流程 消除了燃气设备的麻烦 同时不牺牲效率和性能 [2][3] - DEWALT POWERSHIFT™无线设备系统在使用过程中比燃气设备减少高达60%的二氧化碳当量排放 推动建筑行业的可持续创新 [3] - DEWALT POWERSHIFT™系统现已在北美上市 包括振动器 背包振动器 混凝土动力找平器 夯土机 平板夯 取芯钻和支架 554WH电池和550W充电器 [3] 行业影响 - Popular Science自1988年以来一直通过最佳创新奖表彰改变世界的创新 2024年的获奖者包括开创性的医疗程序 可持续工程解决方案 太空探索进展和令人惊叹的科技产品 [3] - DEWALT POWERSHIFT™系统体现了公司对持续创新和提供可持续高性能解决方案的承诺 致力于重新定义建筑行业的未来 [5] 公司背景 - DEWALT是Stanley Black & Decker旗下的品牌 庆祝成立100周年 继续为客户提供全面的工地和景观解决方案 应用最新技术应对当今熟练技工的挑战 引领未来工地的发展 [8] - Stanley Black & Decker成立于1843年 总部位于美国 是全球工具和户外领域的领导者 在全球拥有约50,000名员工 生产创新的终端用户启发的电动工具 手动工具 存储 数字工地解决方案 户外和生活方式产品以及工程紧固件 [9]

成本削减与盈利能力提升 - 公司通过多年全球成本削减计划显著提升盈利能力 该计划包括组织重组 库存减少和供应链优化 旨在实现可持续长期增长 [1] - 自2022年中启动以来 该计划已产生约14亿美元的税前运行率节约 并减少超过20亿美元的库存 预计到2025年底将实现20亿美元的税前运行率成本节约 长期调整后毛利率将超过35% [2] 资产收购与市场拓展 - 公司通过收购MTD Holdings和Excel Industries 80%股权 增强了其无线电动户外动力设备产品线 这两项收购总价值达19亿美元 加强了公司在价值约250亿美元的户外产品市场的前景 [3] 股东回报 - 公司在2024年前九个月支付了3.672亿美元股息 同比增长1.8% 并回购了价值1000万美元的股票 2024年7月 公司将每股股息提高1美分至82美分 年化股息为3.28美元 [4] 业务挑战 - 工具与户外部门因DIY市场疲软和电动工具需求下降而表现不佳 工业部门因基础设施业务剥离而面临挑战 汽车终端市场因全球汽车OEM轻型车辆生产受阻和资本支出受限而表现疲软 [5] - 公司因加大创新和增长计划投资导致销售 一般及行政费用增加 2024年前九个月 SG&A同比增长约1% 占总收入比例上升90个基点至21.2% [6] 行业对比 - 公司股票在过去一年下跌14.9% 而行业增长3.5% [6] - Graham Corporation (GHM) 在过去四个季度平均盈利超出预期101.9% 过去60天 2025财年盈利预期上调8.4% [8] - RBC Bearings Incorporated (RBC) 在过去四个季度平均盈利超出预期2.5% 过去60天 2025财年盈利预期上调0.5% [9][10] - Kadant Inc (KAI) 在过去四个季度平均盈利超出预期17.2% 过去60天 2024年盈利预期上调1.8% [10][11]

公司概况 - Stanley Black & Decker 是一家工具制造巨头 拥有 DeWalt Craftsman Irwin LENOX 以及 Stanley 和 Black & Decker 等知名品牌 [1] - 公司股票表现不佳 较 2021 年历史高点下跌 617% 较 2020 年 3 月 19 日 COVID-19 引发的股市暴跌期间创下的 10 年低点上涨不到 21% [1] 财务表现 - 公司是 Dividend King 股息收益率为 39% 连续 56 年提高股息 [2] - 2024 年第三季度收入同比下降 5% 显示需求仍然疲软 [6] - 公司预计到 2025 年底实现税前 20 亿美元的成本节约 目前已完成 14 亿美元 [6] 战略与运营 - 公司在 COVID-19 疫情期间通过承担债务和 2021 年 12 月进行 19 亿美元的收购来积极扩张 [3] - 疫情引发的需求激增是短暂的 导致公司过度扩张和过度杠杆化 出现负现金流 [4] - 公司实施成本节约计划 并于 2023 年 12 月出售 STANLEY Infrastructure 筹集 76 亿美元现金以偿还债务 [4] 市场与行业 - 公司股票在过去一个月下跌 82% 主要原因是市场对利率下降的怀疑 [8] - 美联储主席 Jerome Powell 表示经济强劲但通胀略高于预期 可能导致利率在更长时间内保持较高水平 这对利率敏感的公司如 Stanley Black & Decker 不利 [8] 投资机会 - 公司是一个有吸引力的反转股票 股息收益率为 39% 远高于许多其他 Dividend Kings [9] - 公司自 2021 年以来每季度至少提高每股股息 1 美分以保持其连续提高股息的记录 [9] - 公司股价两年来几乎没有变化 但在此期间在反转方面取得了实质性进展 如果达到目标 其反转将在一年内基本完成 [11] - 公司远期市盈率为 204 如果能在 2026 年实现盈利增长 股票可能会显得非常便宜 [11]

公司动态 - Stanley Black & Decker 提供冬季除雪建议和产品推荐 帮助业主为冬季做好准备 推荐产品包括 DEWALT® CRAFTSMAN® Cub Cadet® 和 TroyBilt® 品牌 [1] - 公司强调 选择合适的除雪设备至关重要 需根据降雪量 地形和功能需求选择单级 两级或三级除雪机 [2] - 对于降雪量较少的地区 除雪铲可能足够 但仍建议配备除雪机以应对更大范围的除雪需求 [3] - 公司建议在使用除雪机前进行季节性维护 包括检查机器 更换磨损部件 检查操作控制水平 更换气体或油 检查火花塞等 [4] - 对于电池供电的除雪机 建议在使用前充电以确保电池正常工作 [5] 产品推荐 - DEWALT® 21'' 208cc 单级螺旋推进除雪机 配备电子控制引擎 适合中等降雪量 [1] - 公司推荐使用宽型推雪铲 配备铝制刀片 以清除冻结在表面的积雪 [3] 行业趋势 - 除雪设备市场持续增长 公司通过提供多样化的产品满足不同地区和用户需求 [2][3] - 电池供电的除雪机逐渐普及 公司建议用户在使用前确保电池充电 以应对冬季除雪需求 [5] 公司背景 - Stanley Black & Decker 成立于1843年 总部位于美国 是全球领先的工具和户外设备制造商 拥有约50,000名员工 生产创新的电动工具 手动工具 存储设备 数字工地解决方案 户外和生活方式产品以及工程紧固件 [11] - 公司旗下品牌包括 DEWALT® CRAFTSMAN® STANLEY® BLACK+DECKER® 和 Cub Cadet® [11]

公司信息 * **公司名称**：Stanley Black & Decker, Inc. (NYSE:SWK) * **会议时间**：2024年12月4日 上午10:00 ET * **参会人员**： * Pat Hallinan - 执行副总裁兼首席财务官 * Dennis Lange - 投资关系负责人 * Joe Ritchie - 高盛 * **会议主题**：公司转型、财务目标、增长策略 核心观点和论据 * **转型进展**：公司自2022年下半年以来进行了转型，拥有超过130亿美元的营收组合，包括工具业务（约130亿美元）和紧固件业务（约20亿美元）。 * **长期财务目标**： * 返回中个位数增长，约比低个位数市场增长200个基点。 * 利润率超过35%，目标是37%以上。 * 年度运营杠杆，即税前营业利润的增长约为年度净销售额增长的20%至25%。 * EBITDA利润率在两位数以上，CFROI利润率在两位数以上或更好，现金转换率约为净收入的100%加减10个百分点。 * 将杠杆率降至更传统的水平，即2.0倍至2.5倍净债务/EBITDA。 * **增长策略**： * 通过增加有机增长（3%）和改善利润率来实现增长目标。 * 通过战略采购、足迹合理化和工厂精益化来提高利润率。 * 通过创新和平台化来推动增长。 * **成本削减**： * 到今年年底，成本削减计划将达到约15亿美元，明年还将增加5亿美元。 * 公司正在努力实现35%的毛利率目标，即使在没有体积和通货膨胀的情况下。 * **投资**： * 公司计划在创新和品牌建设方面进行约3亿美元的投资。 * 公司正在努力提高后台部门的效率，以支持未来的增长。 其他重要内容 * **竞争对手**：公司正在努力缩小与竞争对手的差距，特别是在现场资源方面。 * **关税**：公司预计，如果关税上涨至60%，将导致约2亿美元的额外影响。 * **多元化**：公司正在考虑出售航空业务，并可能出售其他非核心资产。 * **自由现金流**：公司预计，到2027年，自由现金流将实现净收入的100%加减10个百分点。 * **2025年框架**： * 公司预计2025年将实现低个位数增长。 * 公司预计2025年毛利率将达到32%至33%。 * 公司将继续优先考虑转型、维持股息和降低杠杆率。

行业或公司 * **行业**：工业和交通运输 * **公司**：Stanley Black & Decker 核心观点和论据 * **公司转型与增长**：公司自2022年开始实施转型，并已取得强劲执行，对实现剩余的利润和现金流目标充满信心[5]。 * **长期财务目标**：预计到2027年及以后，公司收入增长将超过LSD市场增长率200-300个基点，调整后毛利率将超过35%至37%，调整后EBITDA利润率将达到16%至19%[7]。 * **投资价值**：公司认为在短期、中期和长期都存在显著的增值潜力，并在有吸引力的增长行业中处于有利地位[9]。 其他重要内容 * **非GAAP财务指标**：本演示文稿包括以下非GAAP指标：有机收入、毛利率、EBITDA、EBITDA利润率、调整后每股收益、自由现金流、自由现金流转换率和投资回报率（CFROI）[15][16][17]。 * **管理层的看法**：管理层认为这些指标是评估公司整体实际、预测或目标绩效以及相关相关指标的关键指标[17]。 * **未来预期**：公司可能还会提供某些非GAAP财务指标的未来预期，但由于影响经营活动现金流的项目的高度可变性和预测难度，省略了预测自由现金流、预测自由现金流转换率和预测CFROI与最直接可比GAAP估计的调整[18]。

公司及行业要点 1. **公司概况**：Stanley Black & Decker, Inc. (NYSE:SWK)，一家专注于工具和户外产品的公司，主要品牌包括DEWALT、Stanley和Craftsman。 2. **转型历程**：公司自2022年底开始进行转型，预计到2025年完成，然后转向增长。 3. **业务结构**：公司目前业务分为工具和户外业务（约152.5亿美元收入，其中DEWALT约70亿美元）和工业业务（约20亿美元）。 4. **财务目标**：预计2024年毛利率约为30%，库存减少约22亿美元，债务减少约20亿美元。 5. **增长策略**：通过投资创新、品牌建设和现场支持，推动三大品牌DEWALT、Stanley和Craftman的增长。 6. **长期展望**：预计到2027年，公司收入将实现低个位数增长，毛利率达到35%以上。 7. **投资重点**：增强和加速产品创新、品牌建设和现场支持。 8. **地区扩张**：在欧洲、东欧和拉丁美洲等地扩张，并投资于中东地区的基础设施建设。 9. **库存管理**：预计未来两年至三年内每年减少3亿至5亿美元的库存。 10. **剥离业务**：计划剥离一些非核心业务，以降低净债务/EBITDA比率至2.0至2.5倍。 11. **收购策略**：在资产负债表状况良好后，将考虑进行收购，重点领域为工具行业。 核心观点和论据 1. **转型成功**：公司已完成转型的大部分工作，并实现了毛利率、现金流和债务的改善。 2. **增长潜力**：公司预计未来几年将实现低个位数增长，并有望实现更高的毛利率。 3. **投资重点**：公司将继续投资于创新、品牌建设和现场支持，以推动增长。 4. **地区扩张**：公司将继续在新兴市场扩张，以实现增长。 5. **库存管理**：公司将继续努力降低库存水平，以提高运营效率。 6. **剥离业务**：公司计划剥离一些非核心业务，以降低债务水平。 7. **收购策略**：公司将在资产负债表状况良好后考虑进行收购。 其他重要内容 1. **宏观经济**：公司预计低个位数的实际GDP增长和温和的通货膨胀/通货紧缩将有助于实现增长目标。 2. **地缘政治**：公司预计将能够应对地缘政治风险，例如关税。 3. **管理团队**：公司管理层对公司的未来充满信心，并致力于实现增长目标。 4. **投资者关系**：公司将继续与投资者保持沟通，并定期提供财务和业务更新。

业绩总结 - 公司自2022年以来在实现愿景方面表现强劲，信心十足地朝着剩余的利润和现金目标迈进[5] - 公司长期财务目标包括有机收入增长为中等单数（MSD）增长，预计比低单数（LSD）市场高出200-300个基点[7] - 调整后的毛利率目标为35%至37%[7] - 调整后的EBITDA目标为销售额的16%至19%[7] - 自由现金流转化率目标为约100% +/- 10个百分点的GAAP净收入[7] - 净债务与调整后EBITDA比率目标为约2.0倍至2.5倍[8] 未来展望 - 公司预计在未来12-24个月内能够缓解任何新实施的关税影响[8] - 公司致力于在吸引和增长的行业中创造显著的价值[9] - 公司将继续专注于激活以可持续长期有机增长和利润扩张为导向的增长文化[5] 战略与创新 - 公司将通过团队的才能、品牌的强度和创新的影响来推动股东价值和回报的提升[13]