文章核心观点 - 因市场从高增长/生成式AI股票轮动及季节性因素，VRT股价回调至推荐买入区间，结合二季度财报双超预期和上调2024财年指引，重申买入评级 [1][3][6] 公司业务情况 - 业务多元化，涵盖电源管理/存储、热管理、集成服务器机架系统和运营堆栈等，在云过渡和生成式AI热潮中至关重要 [1] - 与英伟达和英特尔就下一代AI数据中心平台建立战略合作伙伴关系 [1] - 通过硬件和服务的垂直整合数据中心产品与竞争对手区分，服务已占二季度销售的20.3%和毛利润的22.5%，管理层计划扩展服务管理和预测性维护业务并扩大全球服务工程师团队 [3] 公司财务表现 - 二季度财报双超预期，净销售额19.5亿美元（环比+19.6%/同比+12.7%），调整后每股收益0.67美元（环比+55.8%/同比+45.6%） [3] - 美洲地区产品销售8.921亿美元（环比+24.5%/同比+18.7%），服务销售2.29亿美元（环比+9.6%/同比+10.4%），运营利润率达25.4%（环比+5.1个百分点/同比+0.5） [3] - 资产负债表显著改善，二季度净债务23.5亿美元（环比-11.6%/同比-11.9%），净债务与调整后EBITDA比率为1.48倍，低于一季度的2.37倍和2023年二季度的2.26倍 [3] - 上调2024财年净销售额指引至76.6亿美元（同比+11.6%），调整后每股收益至2.50美元（同比+41.2%），调整后自由现金流中点至8.75亿美元（同比+12.4%） [3] 公司市场表现 - 自2024年5月峰值以来，股价大幅回调，市值蒸发27.3%或108.1亿美元 [5] - 目前股价处于此前推荐的75 - 80美元买入区间内 [1] 公司估值情况 - 远期市盈率26.74倍，低于1年平均的29.50倍和行业中位数19.40倍，与其他热管理/电力技术同行相比，估值仍具吸引力 [3][4] 公司价格目标 - 基于2024年二季度末的LTM调整后每股收益2.18美元和1年平均市盈率，更新公允价值估计为64.30美元，当前股价仍有19.9%的溢价 [6] - 基于市场共识上调的2026财年调整后每股收益估计4.07美元和调整后的1年平均市盈率，更新长期目标价为120美元，较当前股价有55.6%的上涨潜力 [6] 投资建议 - 重申买入评级，建议投资者观察股价走势，待回调至此前支撑位64美元左右时买入，成长型投资者可逢低买入 [1][6]