公司概况 - Asana是一家企业科技公司，销售工作管理软件，帮助组织内各团队跨项目和任务进行协作 [3] 股价表现 - Asana是少数仍在2022年科技股崩盘时水平附近交易的科技股之一，今年以来股价表现较大盘落后约40% [1][2] 财务数据 - 最新季度营收同比增长13%至1.72亿美元，超过1.69亿美元的指引 [4] - 美元净留存率进一步压缩至102%（上一季度为105%） [4] - 核心客户同比增长12% [6] - 非GAAP运营利润率提高600个基点，但仍有9%的利润率亏损 [7] - 毛利率维持在90%-91% [8] - 季度末现金2400万美元，债务4240万美元，净现金状况良好，季度现金消耗430万美元可控 [9] 财务展望 - 2025财年第二季度预计营收1.77-1.78亿美元，同比增长9%-10%，非GAAP运营亏损2300-2100万美元，非GAAP净亏损每股0.09-0.08美元 [10] - 2025财年预计营收7.19-7.24亿美元，同比增长10%-11%，非GAAP运营亏损5900-5500万美元 [10] 管理层观点 - 预计美元净留存率第二季度降至略低于100%，下一季度企稳，认为下半年有望重新加速增长 [11] - 今年提前投资以抓住人工智能机遇，仍预计全年产生正自由现金流 [12] 估值与投资建议 - 目前股价不到今年销售预期的5倍，市场共识预计未来几年营收加速增长 [13] - 基于15%的远期营收增长和1.5倍的市盈率增长比，股价有望涨至6.8倍销售，公司软件具有抗衰退性，关键催化剂是营收加速增长和盈利能力提升 [15] - 对于寻求科技板块低价股的投资者，Asana是值得选择的股票，重申买入评级 [17] 风险因素 - 营收增长可能无法加速，市场竞争激烈，可能无法实现提高利润率所需的运营杠杆 [16] - 缺乏非GAAP盈利能力，市场低迷时股价可能波动更大 [16]