文章核心观点 - 公司二季度财报营收未达预期但盈利超预期 股价有上涨空间 未来有望实现强劲盈利增长 [7][3][6] 公司股票表现 - 自2021年1月初至现在NSC股价从240美元涨至约250美元 同期标准普尔500指数涨幅约45% [1] - 2021 - 2023年NSC股票回报率分别为27%、 - 16%、 - 2% 同期标准普尔500指数回报率分别为27%、 - 19%、24% 2023年NSC表现逊于标准普尔指数 [1] - 过去五天NSC股票因二季度盈利超预期上涨约10% [6] 公司财务情况 营收 - 二季度营收30.4亿美元 同比增长2% 主要因商品收入增长4.3% 煤炭货运和多式联运收入同比分别下降2.7%和0.4% [2] - 公司整体运输量增长5% 但部分被每单位平均收入下降3%所抵消 [2] 运营比率 - 2024年二季度调整后运营比率为65.1% 上年同期为66.7% 公司预计2024年全年运营比率约为66% [2] 盈利 - 2024年二季度调整后每股收益3.06美元 同比增长4% 实际每股收益3.25美元 高于预期的2.90美元 [2][7] 公司估值与前景 - 公司估值预计为每股275美元 较当前水平约有10%的上涨空间 基于2024年全年盈利预期11.76美元 市盈率为23倍 与过去四年平均市盈率相符 [3] - 随着运输量增长反弹和运营比率稳定 公司未来几个季度可能实现强劲盈利增长 [6] 行业对比 - 近年来个股包括工业板块巨头和大型股明星股难以持续跑赢标准普尔500指数 而Trefis高质量投资组合中的30只股票每年表现均优于标准普尔500指数 [5]