文章核心观点 - 高纬环球公司二季度业绩喜忧参半，虽盈利超预期但营收未达预期，全年业绩指引也缺乏亮点，与同行相比估值折价合理，目前维持持有评级 [3][4][7] 二季度业绩情况 - 公司于2024年7月29日盘后公布二季度财报，实际正常化每股收益0.20美元，比华尔街共识预期高11%，但次日股价下跌3.6%，市场更关注营收未达预期情况 [3] - 二季度营收22.88亿美元，比分析师共识预期低3%，主要因资本市场费用收入下降14%和服务费用收入收缩2%，抵消了租赁费用收入2%的增长 [3] - 良好的费用控制使公司盈利超预期，正常化息税折旧摊销前利润率仅从2023年二季度的8.9%微降至2024年二季度的8.8%，上半年同比扩大44个基点 [3] 全年业绩指引 - 公司预计2024年下半年资本市场收入增长将改善，潜在的9月降息或有助于提升该业务业绩，但服务业务预计全年有机收入增长持平，且该业务正在进行重组 [7] - 管理层指引显示，通胀带来的成本逆风将在很大程度上被成本和效率举措抵消，2024年上半年息税折旧摊销前利润率的显著改善在下半年可能难以持续，全年运营盈利能力可能与2023年相当 [7] - 华尔街分析师预计公司2024财年营收将微增1%，正常化每股收益将小幅增长3% [7] 估值与评级 - 公司目前预期市盈率为13倍，而同行世邦魏理仕为22倍，考虑到公司业绩和指引情况，其估值折价合理 [9] - 目前维持对公司的持有评级，待公司业绩改善并与同行相当，再重新评估评级 [8][10]