文章核心观点 - 德意志银行是有吸引力的投资选择，凭借坚实的资产负债表、流动性状况和稳定的存款余额，公司具备未来增长的良好条件，分析师对其盈利增长前景乐观 [1] 德意志银行投资价值因素 营收实力 - 净收入增长是德意志银行的关键优势，过去五年（截至2023年）净收入复合年增长率为2.7%，2024年前六个月持续增长 [1] - 公司将重点从投资银行转向更稳定、资本占用少的业务，如私人银行、企业银行和资产管理部门，成效显著，过渡融资交易、财富管理和私人银行贡献增加 [1] - 2023年10月完成对Numis的收购，有望在未来助力资产管理部门，推动营收增长 [1] 坚实的流动性 - 2024年上半年流动性覆盖率为136%，截至2024年6月30日，总债务1195亿欧元低于现金、央行和银行间余额1556亿欧元，有足够资源履行义务 [2] - 分别获得标准普尔和穆迪的长期发行人评级A和A1，有利于以优惠利率获得债务，降低经济形势恶化时利息和债务违约的可能性 [2] 强大的资本状况 - 截至2024年6月30日，一级普通股权益（CET 1）比率为13.5%，风险加权资产（RWA）减少和强劲的有机资本生成推动该比率提升 [3] - 截至2024年6月30日，通过资本效率措施实现190亿欧元的RWA减少，目标是到2025年底减少250 - 300亿欧元 [3] 出色的资本分配活动 - 2024年和2025年计划分别支付每股68美分和1欧元的股息，目标是从2025年起实现50%的派息率 [3] - 2024年7月完成3月4日启动的股票回购计划，回购4640万股，花费6.75亿欧元，自2022年以来通过股息和股票回购累计向股东分配33亿欧元 [4] - 2022 - 2026财年承诺进行80亿欧元的资本分配，鉴于强大的资产负债表和有利的派息率，未来资本分配活动具有可持续性 [4] 有利的估值 - 德意志银行股票的市净率（P/B）为0.39，低于行业平均的0.90；市盈率（P/E）（F1）为7.14，低于行业平均的7.87，目前被低估 [4] 价格表现 - 过去六个月，德意志银行股价上涨16.1%，高于行业14.3%的涨幅 [5] 其他值得考虑的股票 三菱日联金融集团（MUFG） - 过去30天，2024年盈利预期上调11.4%，目前Zacks排名为1（强烈买入） [7] - 过去六个月，公司股价上涨17% [7] 法国巴黎银行（BNPQY） - 过去30天，2024年盈利预期上调1%，目前Zacks排名为2 [7] - 过去六个月，公司股价上涨17.2% [7]