文章核心观点 - Etsy公布2024年第二季度财报，关键业绩指标处于指引高端或超预期，虽GMS有下滑但营收增长，公司聚焦战略增长领域并管理费用以提升利润，同时对Q3和全年给出财务指引 [1][3][18] 第二季度财务总结 业绩指标 - 综合GMS为29亿美元，同比降2.1%，按固定汇率计降1.9%，含Elo7剥离的小影响；Etsy市场GMS为25亿美元，同比降3.2%，按固定汇率计降2.9% [3] - 礼品GMS同比增4.1%，占GMS约27%，远超部分在线礼品同行 [3] - 活跃买家同比增1%至9150万，基本与上季度持平，国际活跃买家同比增长；重新激活640万买家，同比增8.5%，新增560万新买家；活跃买家留存率超疫情前水平 [3] - Etsy市场活跃买家过去12个月GMS同比降3.2%至124美元，但该指标趋势逐季企稳；习惯买家690万，同比降3%，但留存率同比略好 [3] - 美国国内GMS占总GMS的52%，美国以外占48% [3] 财务数据 - 综合营收6.478亿美元，同比增3%，变现率22%，主要因市场营收增长，由支付收入和场外广告交易费收入驱动 [3] - 综合净利润5300万美元，同比降890万美元，因720万美元追溯非所得税费用；净利率约8.2%，摊薄后每股净收益0.41美元 [3] - 综合非GAAP调整后EBITDA为1.794亿美元，调整后EBITDA利润率约27.7% [3] - 二季度末现金及现金等价物、长短投资共11亿美元；2024年二季度按10b5 - 1计划回购约1.5亿美元（240万股）普通股 [3] 细分数据 - 市场营收4.70377亿美元，同比增3.8%；服务营收1.77429亿美元，同比增0.9% [5] - 毛利润4.63716亿美元，同比增5.3%；运营费用3.93547亿美元，同比降11.1% [5] 第二季度运营亮点 产品亮点 - 定位Etsy为礼品不可或缺伙伴，美国母亲节、父亲节GMS个位数同比增长，毕业季两位数同比增长；礼品买家调查数据显示进展良好，礼品模式全球可用且支持十种语言 [7] - 本季度产品增强包括列表和提醒、场合页面、礼品预告视频消息；建立第三方销售Etsy礼品卡集成 [7] - 推出“为你打造”微网站，6月全球上线，支持11种语言，吸引数十万用户，展示产品改进 [8] - 7月9日更新卖家政策和购物体验，引入“创意标准”，明确卖家角色，推出新主页和营销活动 [8] - 扩大展示给买家商品多样性，搜索结果中单一卖家 listings占比约降50%，可能相同 listings搜索数量降超70% [9] - 与第三方建立新首选航运合作伙伴关系，简化土耳其卖家跨境物流；全球扩展Etsy Payments，约98% GMS通过平台处理 [10] - 在更多地区推出新卖家设置费，加强新店铺入驻流程，减少欺诈入驻，为创业者提供开店机会 [11] 营销亮点 - 计划9月中旬向美国目标偶尔买家推出Etsy Insider忠诚度计划，以买家付费形式提供多项福利，提升购买频率和忠诚度 [12] - 内部管理所有付费搜索活动，重新分配成本；为美国卖家推出营销活动，推广第三方卖家融资计划，初始参与度高 [13] - Etsy Creator Collective计划超26万参与者，激励创作者和影响者为Etsy带来购买、社交对话和独特内容 [14] 子品牌亮点 - Reverb突出实惠音乐装备，买家可比较价格，优化搜索排名模型，应用转化率提升超2%；6月推出Reverb Outlet，展示折扣商品，通过整合营销活动推广；投资增强卖家工具，国际快速价格编辑使降价率提升10%，推出新平台管理 listings [15][16] - Depop 7月15日取消美国卖家销售费用，引入小买家市场费用，强调市场高性价比，注重卖家信息传递，增加在美国关键目标人群中的线下曝光 [17][18] 第三季度财务指引 - 预计综合GMS同比低个位数下降，变现率与Q2 24相似，调整后EBITDA利润率约27%；重申2024年全年综合调整后EBITDA利润率至少与2023年持平 [18] 非GAAP财务指标 指标说明 - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率为非GAAP财务指标，用于评估运营表现、分配资源等，但有局限性，应与GAAP结果结合分析 [34][35][36] 指标计算 - 调整后EBITDA为净收入调整后的值，排除多项费用；调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以营收 [34] 指标对比 |时间|净收入（千美元）|调整后EBITDA（千美元）|调整后EBITDA利润率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024年6月30日|53,005|179,375|27.7%| |2023年Q2|61,915|166,235|26.4%| |2024年H1|116,009|347,310|26.8%| |2023年H1|136,452|336,578|26.5%|[37][40]