文章核心观点 - 尽管过去几个季度股价大幅上涨，但由于市场供需失衡和公司基本面良好，Scorpio Tankers仍值得买入 [1][11] 股票价格 - 公司当前股价为每股77.1美元，市值38亿美元，年初至今上涨约27%，同比上涨64% [2] - 2023年11月以来股价上涨32%，52周最低价为47.4美元，最高价为82.5美元，当前较52周最高价折价8%，较52周最低价溢价63% [2] 2024年第二季度业绩 - 营收3.8亿美元，较2023年第二季度的3.29亿美元增长16%，主要因各船型日租金上涨，LR2和MR船型日租金涨幅显著 [3] - LR2船型日租金从2023年第二季度的39.5美元/天涨至47.2美元/天，涨幅19%；MR船型日租金从28.6美元/天涨至35.6美元/天，涨幅24%；Handymax船型日租金涨幅仅4% [3] - 与上一季度相比，营收仅下降3%，从2024年第一季度到2023年第二季度，仅MR船型日租金上涨，LR2和Handymax船型日租金分别下降7%和13% [4] - 总运营费用为1.27亿美元，较上一年的1.58亿美元下降20%，主要因船舶出售净收益4300万美元降低了总运营成本 [6] - 净利润为2.27亿美元，较2023年第二季度的1.32亿美元增长约48% [6] 现金流和债务 - 上半年经营活动现金流为4.94亿美元，与上一年的5.01亿美元相近；投资活动现金流为8400万美元，主要因船舶剥离和相关投资；融资活动现金流为 -7.09亿美元，反映了公司的强力债务削减政策 [7] - 截至2024年6月30日，总未偿债务为10亿美元，现金为2.25亿美元，净债务为7.75亿美元 [7] - 公司已成功将净债务从2021年底的29亿美元降至当前的7.12亿美元，预计未来几个季度将继续下降，当前净债务与股权比率为20%，与同行相当 [7] 股票回购计划和股息 - 2024年公司继续2023年的股票回购计划，回购1397966股，平均价格为每股78.16美元，总平均购买价格为1.09亿美元 [8] - 2024年7月29日，公司董事会确认并将回购计划增加至4亿美元 [8] 油轮市场动态 - 由于油轮市场供需不匹配，公司股价在最近几个季度大幅上涨，预计这种不平衡将继续支撑高油轮日租金，使公司产生强劲的自由现金流 [9] - 俄乌战争扰乱了全球石油流动，欧盟转向其他国家采购石油；苏伊士运河附近国家的不稳定使油轮选择绕行好望角，导致航程变长，可用油轮数量减少 [9] - 新船数量处于历史低位，2020年因疫情多数油轮公司取消新船订单，疫情后因通胀增加新船资本支出而等待下单，2021 - 2024年全球新船订单数量为历史第二低 [9] 公司面临的风险 - 公司面临环境法规、海盗和海军事故等风险，后两者通常由保险覆盖，环境法规需密切关注 [10] - 公司船队相对较新，平均船龄为8.4年，多数船舶配备洗涤器，可减少废气排放 [10]