文章核心观点 - 公司公布2024年第二季度财报，多项业务表现良好，预计全年调整后EBITDA增长，未来发展前景乐观 [2][3][12] 财务业绩 整体财务数据 - 2024年第二季度归属于公司的净利润为2.985亿美元，低于2023年同期的3.293亿美元；调整后EBITDA为9.843亿美元，高于2023年同期的7.891亿美元 [2] - 2024年上半年归属于公司的净利润为5.737亿美元，低于2023年同期的8.263亿美元；调整后EBITDA为19.508亿美元，高于2023年同期的17.297亿美元 [18] 收入与支出分析 - 2024年第二季度商品销售收入为29.911亿美元，高于2023年同期的29.146亿美元；中游服务费用收入为5.709亿美元，高于2023年同期的4.891亿美元 [17] - 2024年第二季度产品采购和燃料支出为21.974亿美元，高于2023年同期的20.689亿美元；运营费用为2.907亿美元，高于2023年同期的2.726亿美元 [17] 不同时间段对比 - 2024年第二季度与2023年同期相比，商品销售增长得益于NGL价格和销量上升，部分被天然气和凝析油价格下降及套期保值不利影响抵消；中游服务费用增长主要因天然气收集和处理费用及出口量增加 [19][20] - 2024年上半年与2023年同期相比，商品销售增长得益于NGL、天然气和凝析油销量及NGL价格上升，部分被天然气价格下降及套期保值不利影响抵消；中游服务费用增长主要因天然气收集和处理费用及出口量增加 [23][24] 业务亮点 运营数据 - 第二季度调整后EBITDA创纪录，达9.843亿美元；Permian、NGL运输和分馏量创纪录 [3] - 第二季度回购3.551亿美元普通股，创季度纪录；宣布新的10亿美元普通股回购计划 [3][4] 项目进展 - 第二季度，Permian Delaware的2.3亿立方英尺/日Roadrunner II工厂和Mont Belvieu的12万桶/日Train 9分馏器按时按预算投产 [9] - 预计2024年第三季度重启Mont Belvieu的Gulf Coast Fractionators；G&P和L&T板块多个项目正在建设中 [9] 新厂建设 - 2024年8月，宣布在Permian Delaware和Permian Midland分别建设2.75亿立方英尺/日的Bull Moose II和East Pembrook天然气加工厂，预计分别于2026年第一季度和第三季度投产 [10] 合作项目 - 2024年7月31日，与WhiteWater、MPLX和Enbridge达成最终投资决定，建设Blackcomb管道，预计2026年下半年投入使用，公司持股17.5% [11] 财务状况 债务与流动性 - 截至2024年6月30日，公司总合并债务为135.67亿美元，净债务发行成本和未摊销折扣后为134.53亿美元；总合并流动性约为16亿美元 [6][7] 融资情况 - 2024年5月21日，偿还5亿美元无担保定期贷款，因债务清偿损失0.8亿美元 [8] 业务展望 2024年展望 - 预计2024年调整后EBITDA为39.5 - 40.5亿美元，较之前估计增长5%；预计2024年净增长资本支出约为27亿美元 [3][12] 2025年展望 - 预计2025年Permian系统的高产量增长将推动调整后EBITDA同比显著增加，净增长资本支出预计降至17亿美元 [13][14] 业务板块表现 收集与处理板块 - 2024年第二季度运营利润率为5.726亿美元，高于2023年同期的5.025亿美元；调整后运营利润率为7.783亿美元，高于2023年同期的6.923亿美元 [31] - 2024年第二季度与2023年同期相比，调整后运营利润率增加得益于Permian地区天然气进气量和费用增加，部分被天然气和凝析油价格下降抵消 [35] 物流与运输板块 - 2024年第二季度运营利润率为5.477亿美元，高于2023年同期的4.08亿美元；调整后运营利润率为6.331亿美元，高于2023年同期的4.905亿美元 [39] - 2024年第二季度与2023年同期相比，调整后运营利润率增加得益于管道运输和分馏利润率、营销利润率和LPG出口利润率提高 [41] 其他板块 - 其他板块包含商品衍生品活动按市值计价的损益，2024年第二季度运营利润率和调整后运营利润率均为亏损 [44] 非GAAP财务指标 指标定义 - 调整后运营利润率为收入减去产品采购和燃料，用于评估公司资产财务绩效和运营表现 [49][51] - 调整后EBITDA为归属于公司的净利润加利息、所得税、折旧和摊销等，用于衡量公司资产产生现金的能力 [52] - 调整后运营现金流为调整后EBITDA减去债务利息和现金税；调整后自由现金流为调整后运营现金流减去维护和增长资本支出 [53] 指标调整 - 提供了净收入与调整后EBITDA、调整后运营现金流和调整后自由现金流的调节表，以及2024年估计净收入与估计调整后EBITDA的调节表 [54][55]