文章核心观点 - 公司公布2024年第二季度财报，重申2024财年指引并给出三年展望，虽宏观经济背景复杂，但对执行可持续增长战略有信心 [1][14] 2024年第二季度运营结果 净销售额 - 净销售额8.62亿美元，同比增长3%，处于此前指引上限 [3] - 运动服装销售额7.37亿美元，同比增长6%，得益于出货量增加、市场份额扩大和新产品市场反响积极 [3] - 国际销售额增长7%，各地区销售点趋势回升 [3] - 针织品和内衣类销售额同比下降16%，主要因安德玛业务逐步退出等因素，排除该影响则同比呈中个位数增长 [3] 利润情况 - 毛利润2.62亿美元，占净销售额30.4%，同比增加460个基点，主要因原材料和制造成本降低 [4] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为1.24亿美元，含与代理权争夺等相关费用5700万美元，排除后调整后SG&A费用为6600万美元，同比下降15% [5] - 营业收入1.41亿美元，占净销售额16.4%，受代理权争夺等费用负面影响；调整后营业收入1.96亿美元，占净销售额22.7%，符合指引且同比增加5700万美元 [6] 其他财务指标 - 净财务费用2400万美元，同比增加400万美元，因利率上升 [7] - 所得税费用大幅高于去年，主要因加拿大和巴巴多斯实施全球最低税（GMT），调整后有效所得税税率为27.2%，去年为4.8% [7] - 公认会计准则（GAAP）摊薄后每股收益（EPS）为0.35美元，同比下降60%；调整后摊薄后EPS为0.74美元，同比增长17% [7] - 经营活动现金流为1.4亿美元，自由现金流为1.04亿美元 [8] - 本季度通过股息和股票回购向股东返还资本1.82亿美元 [8] 年初至今运营结果 净销售额 - 上半年净销售额15.58亿美元，同比增长1% [9] - 运动服装销售额13.29亿美元，同比增长4%，得益于出货量增加和产品组合有利 [9] - 国际销售额1.23亿美元，同比增长4%，反映需求稳定和销售点趋势有所恢复 [9] - 针织品和内衣类销售额同比下降13%，主要因安德玛业务逐步退出等因素，排除该影响则同比呈低个位数增长 [9] 利润情况 - 毛利润4.73亿美元，同比增加6900万美元，得益于销售额和毛利率增加 [10] - 毛利率30.4%，同比增加420个基点，主要因原材料和制造成本降低 [10] - SG&A费用2.29亿美元，比去年同期增加6900万美元，主要因代理权争夺等相关费用；排除后调整后SG&A费用为1.52亿美元，占净销售额9.8%，低于去年的10.4% [11] - 营业收入2.46亿美元，占净销售额15.8%，受代理权争夺等费用负面影响；排除相关项目后调整后营业收入3.21亿美元，占净销售额20.6%，同比增加8000万美元 [12] 其他财务指标 - 净财务费用4700万美元，同比增加900万美元，因利率上升 [13] - 所得税费用大幅高于去年，因加拿大和巴巴多斯实施GMT [13] - GAAP摊薄后EPS为0.81美元，调整后摊薄后EPS为1.33美元，去年分别为1.41美元和1.08美元 [13] 2024年展望 业绩预期 - 全年收入增长预计持平至低个位数增长 [15] - 调整后运营利润率略高于18% - 20%目标区间上限 [15] - 资本支出约占净销售额5% [15] - 调整后摊薄后EPS预计在2.92 - 3.07美元之间，同比增长13.5% - 18.5% [15] - 自由现金流将高于2023年水平，得益于盈利能力提高、营运资金投资减少和资本支出降低 [15] 假设条件 - 2024年下半年销售点趋势持续改善，各渠道有增长机会，收入指引考虑安德玛袜子许可协议到期影响 [16] - 受益于巴巴多斯新推出的可退还就业信贷，该信贷追溯至2024年1月1日并影响SG&A [16] - 已纳入加拿大和巴巴多斯新实施的GMT立法对有效税率的估计影响，全年调整后有效所得税税率预计约为18% [16] - 鉴于资产负债表强劲、预计自由现金流充足和新的正常发行人投标（NCIB）计划，公司计划在2024年下半年继续进行股票回购，净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的杠杆框架调整为1.5 - 2.5倍 [16] - 预计第三季度净销售额同比持平至低个位数增长，调整后运营利润率将高于18% - 20%目标区间上限，含就业信贷积极影响 [16] 三年展望（2025 - 2027年） - 净销售额预计以中个位数的复合年增长率增长 [17] - 年度调整后运营利润率将在三年内进一步提高 [17] - 资本支出占销售额的比例平均约为每年5%，以支持长期增长和垂直整合 [17] - 按照1.5 - 2.5倍净债务与调整后EBITDA的杠杆框架继续进行股票回购 [17] - 调整后摊薄后EPS预计以中两位数的复合年增长率增长 [17] ESG相关 - 2024年6月18日，公司发布第20份ESG报告，展示在下一代ESG战略和2030目标实施两年后的持续进展 [18] - 公司连续第三年被Corporate Knights评为加拿大最佳50家企业公民之一，也是纺织与服装制造同行中唯一获此殊荣的公司 [18] - 公司入选《时代》杂志首届全球最可持续发展公司榜单，是上榜的12家加拿大公司之一 [18] 股息与股票回购 股息 - 董事会宣布每股0.205美元的现金股息，将于2024年9月16日支付给8月22日登记在册的股东 [19] 股票回购 - 公司获得多伦多证券交易所（TSX）批准，于2024年8月9日起更新NCIB，可回购最多1610.6155万股普通股，占截至7月26日“公众流通股”约10% [20] - 回购将于2025年8月8日前进行，可通过TSX、纽约证券交易所（NYSE）等公开市场交易或其他允许方式进行 [21] - 公司将与指定经纪人签订自动证券购买计划（ASPP），以便在受限期间进行股票回购 [24] - 截至7月26日，公司在当前NCIB下已回购1464.0845万股普通股，加权平均价格为34.49美元 [23] 其他信息 流通股数据 - 截至7月26日，公司已发行和流通的普通股为1.62610386亿股，还有43.8703万份股票期权和5.0304万份稀释性受限股票单位（Treasury RSUs） [26] 财报会议 - 公司将于美国东部时间2024年8月1日上午8:30举行财报电话会议，可通过指定号码和密码接入，会议录音将在特定时间内可获取，也可通过指定链接观看直播和回放 [27] 公司简介 - 公司是日常基础服装的领先制造商，产品包括运动服装、内衣和袜子，销售给广泛客户，在北美、欧洲、亚太和拉丁美洲市场销售自有品牌产品 [82] - 公司拥有并运营垂直整合的大规模制造设施，主要位于中美洲、加勒比地区、北美和孟加拉国，致力于在供应链中实施领先的劳工、环境和治理实践 [83]