文章核心观点 - 2024年第二季度凯杰公司（QIAGEN）盈利和营收超预期，虽面临仪器销售下滑和利润率收缩问题，但基于上半年核心业务表现和产品策略调整给出乐观指引 [13][14][15] 财务数据 盈利情况 - 2024年第二季度调整后每股收益为55美分，按固定汇率计算持平，较2023年同期增长7.8%，超Zacks共识预期5.8% [1] - GAAP基础下，第二季度每股亏损83美分，去年同期每股收益35美分 [2] 营收情况 - 季度净销售额同比增长0.3%至4.963亿美元，按固定汇率计算增长1%，超Zacks共识预期0.5%，固定汇率销售额为5.02亿美元，高于至少4.95亿美元的预期 [3] 地区营收 - 美洲地区销售额占比52.7%，总计2.62亿美元，去年同期为2.63亿美元，模型预测为2.566亿美元 [4] - 欧洲、中东和非洲地区销售额占比32%，报告基础上增长5%，按固定汇率计算增长7%至1.59亿美元，模型预测为1.583亿美元 [4] - 亚太/日本地区销售额占比15.3%，报告基础上同比下降7%，按固定汇率计算下降3%至7600万美元，模型预测为7900万美元 [5] 业务板块营收 - 分子诊断业务占净销售额的53.6%，报告基础上营收增长3%，按固定汇率计算增长4%至2.66亿美元，模型预测为2.62亿美元 [6] - 生命科学业务占46.4%，报告营收为2.3亿美元，报告基础上下降2%，按固定汇率计算下降1%，模型预测为2.319亿美元 [6] 运营情况 - 第二季度公司销售成本（不包括与收购相关无形资产的摊销）飙升167.9%，调整后毛利润同比下降0.5%至3.161亿美元，调整后毛利率收缩462个基点至63.7% [7] - 销售和营销费用同比下降1.4%至1.147亿美元，研发费用4910万美元，同比下降1.6%，一般及行政费用同比下降2%至2900万美元 [7] - 调整后营业收入（不包括与收购相关无形资产摊销、重组、整合等项目）同比增长1.3%至1.24亿美元，调整后营业利润率收缩135个基点至24.9% [8] 财务状况 - 2024年第二季度末，公司现金、现金等价物和短期投资为8.902亿美元，第一季度末为8.931亿美元 [9] - 2024年第二季度末，长期债务（扣除流动部分）为9.089亿美元，第一季度末为9.128亿美元 [9] - 2024年第二季度末，经营活动提供的累计净现金为2.997亿美元，去年同期为1.834亿美元 [10] 业绩指引 全年指引 - 全年净销售额预计按固定汇率计算至少为19.85亿美元（此前为至少20亿美元），耗材及相关收入有望推动增长，大型仪器销售仍具挑战，Zacks共识预期营收为19.8亿美元 [11] - 调整后每股收益预计按固定汇率计算至少为2.16美元（此前为2.14美元），Zacks共识预期为2.12美元 [11] 第三季度指引 - 公司预计第三季度净销售额按固定汇率计算至少为4.95亿美元，2023年第三季度为4.76亿美元，Zacks共识预期为4.987亿美元 [12] - 调整后每股收益预计按固定汇率计算至少为55美分，2023年第三季度为50美分，Zacks共识预期为54美分 [12] 综合评价 积极因素 - 2024年第二季度盈利和营收超预期，该季度固定汇率销售额增长得益于样本技术、诊断解决方案和PCR产品组的同比增长 [13] - 耗材改善趋势的关键驱动因素是凯杰仪器组合中自动化试剂盒的强劲增长，仪器正处于升级周期 [13] - 公司乐观的指引基于上半年核心业务的稳健表现以及逐步淘汰NeuMoDx临床PCR系统的决定，公司通过新产品推出加强产品组合 [14] 消极因素 - 由于客户资本支出持续谨慎，仪器销售出现下滑，尽管多年试剂租赁协议下的安置趋势良好 [15] - 该季度利润率收缩令人沮丧 [15] 评级与其他推荐 凯杰评级 - 凯杰目前Zacks评级为2（买入） [16] 其他推荐股票 - 直觉外科（Intuitive Surgical）2024年第三季度调整后每股收益为1.78美元，超Zacks共识预期16.3%，营收20.1亿美元，超共识预期2%，目前Zacks评级为1（强力买入），预计2024年长长期盈利增长率为16.1%，高于行业的14.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均超8.97% [17][18] - 雅培实验室（Abbott Laboratories）Zacks评级为2，2024年第三季度盈利为1.14美元，超Zacks共识预期3.6%，营收103.8亿美元，超Zacks共识预期0.3%，预计2025年盈利增长率为10.1%，高于标准普尔500指数的9.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均超2.34% [18][19] - 奎斯特诊断（Quest Diagnostics）Zacks评级为2，第三季度调整后每股收益为2.35美元，超Zacks共识预期1.7%，营收24亿美元，超Zacks共识预期0.5%，历史五年盈利增长率为7.4%，优于行业的4.2%，过去四个季度盈利均超预期，平均超3.31% [20]