文章核心观点 公司过去三个月股价上涨跑赢行业和指数，但二季度财务结果下滑，虽有高股息和回购计划且长期前景乐观，但近期盈利预期下调，投资者应关注利率和市场变化等待更好切入点 [1][3][15] 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨11.8%，跑赢所属行业7.6%的涨幅和Zacks标准普尔500综合指数9.2%的涨幅 [1] - 目前股价较7月17日创下的52周高点10.57美元下跌5% [2] 二季度财务结果 - 二季度综合亏损为每股13美分，一季度为综合收益48美分；净利差和美元滚动收入为53美分，低于上一季度的58美分 [3] - 有形账面价值每股下跌5%，本季度股息支付36美分，导致该时期有形普通股权益经济回报率为负0.9% [3] - 杠杆率从一季度的7.1升至二季度的7.4，期末流动性为53亿美元 [4] 股息与回购 - 公司有每月支付股息的记录，当前股息收益率为15.1%，高于行业平均的10.3% [5] - 2022年和2021年分别回购470万股和1770万股，花费5100万美元和2.81亿美元，2024年上半年未回购，该计划还有10亿美元用于2024年12月31日前回购 [6] 长期前景 - 公司主要专注于机构住宅抵押贷款支持证券的杠杆投资，通过主回购协议借款，期望从净利息收入中获利并支付股息 [8] - 机构MBS的长期前景乐观，其利差支持杠杆投资者获得正的长期风险调整回报，供需动态和货币政策前景改善使公司当前回报和未来前景良好 [9] 盈利预期 - 过去一个月，Zacks对2024年和2025年收益的共识估计向下调整，反映分析师的悲观情绪 [10] 估值情况 - 从估值角度看，公司相对行业较为便宜，远期12个月市盈率为4.95倍，远低于行业平均的8.44倍，也低于同行 [11] 投资建议 - 公司高股息和定期派息吸引投资者，但有削减股息历史，且使用杠杆受利率影响大 [13] - 美联储维持利率不变，市场预期今年有更多降息，对公司有利，但市场波动等因素可能影响投资表现 [14] - 投资者不应仅因股息而急于买入，应密切关注利率和抵押贷款市场变化，等待更合适切入点，股票Zacks评级为3（持有） [15]