文章核心观点 公司2024年第二季度业绩受宏观环境挑战影响不佳，销售和盈利下滑，但重组计划进展顺利，公司正进行战略评估以聚焦业务提升盈利能力，同时下调全年销售指引并缩窄调整后每股收益指引 [1][2][3] 第二季度业绩 - 销售额11亿美元，同比降8%，有机销售额降8%，主要因住宅终端市场需求弱及特种泡沫业务客户流失，原材料价格下降和汇率影响使销售额降4% [1][3] - EBIT亏损6.14亿美元，较2023年二季度降7.1亿美元，主要因6.75亿美元非现金商誉减值费用 [3][4] - 调整后EBIT为7100万美元，较2023年二季度降2100万美元，主要因销量下降、库存减记增加等 [4][5] - EBIT利润率为-54.4%，低于2023年二季度的7.8%；调整后EBIT利润率为6.3%，低于2023年二季度的7.5% [5] - 每股收益亏损4.39美元，较2023年二季度降4.79美元；调整后每股收益0.29美元，较2023年二季度降0.09美元 [6] 债务、现金流和流动性 - 净债务为过去12个月调整后EBITDA的3.83倍 [7] - 截至6月30日，总债务20亿美元，包括2.08亿美元未偿还商业票据 [7] - 二季度经营现金流9400万美元，较2023年二季度降1700万美元，主要因盈利下降，部分被营运资金改善抵消 [7] - 资本支出1500万美元，股息6200万美元，董事会宣布二季度股息每股0.05美元，较去年同期降0.41美元 [7] - 截至6月30日，总流动性7.05亿美元，其中现金3.07亿美元，循环信贷额度剩余3.98亿美元 [7] 重组计划进展 - 床上用品和家具、地板及纺织品产品部门重组计划按计划推进，2024年二季度特种产品部门启动小规模重组 [8] - 预计2025年末全面实施后，年化EBIT收益4000 - 5000万美元，2024年预计实现1000 - 1500万美元，高于初始估计的500 - 1000万美元 [9] - 预计2025年末全面实施后，年销售额减少约8000万美元，低于初始估计的1亿美元，2024年预计减少2500万美元，低于初始估计的4000万美元 [9] - 预计2025年底前完成相关房地产出售，2024年预计收入1500 - 2500万美元，高于初始估计的0 - 1000万美元 [9] - 大部分现金重组及相关成本预计在2024年发生 [9] 2024年业绩指引 - 全年销售额预计43 - 45亿美元，较2023年降5% - 9%，销量预计低个位数至中个位数下降 [11] - 每股收益预计亏损3.43 - 3.58美元，调整后每股收益预计1.10 - 1.25美元 [11] - EBIT利润率预计为-12.1% - -13.3%，调整后EBIT利润率预计为6.5% - 6.9% [11] - 预计折旧和摊销1.35亿美元，净利息支出8000万美元，有效税率24%，完全稀释股份1.37亿股 [11] - 经营现金流预计3 - 3.5亿美元，资本支出1.1亿美元，股息1.35亿美元，预计主要用商业票据偿还2024年11月到期的3亿美元10年期票据 [11] 各部门二季度业绩（与2023年二季度相比） 床上用品部门 - 贸易销售额降13%，销量降7%，主要因特种泡沫业务客户流失和欧美床上用品市场需求疲软，原材料价格下降使销售额降6% [12] - EBIT降6.15亿美元，主要因5.87亿美元非现金商誉减值费用；调整后EBIT降2200万美元，主要因销量下降等 [12] 特种产品部门 - 贸易销售额持平，销量持平，航空航天业务增长抵消液压油缸和汽车业务下滑，原材料价格上涨使销售额增1%，汇率影响使销售额降1% [13] - EBIT降4300万美元，主要因4400万美元非现金商誉减值费用；调整后EBIT增200万美元，主要因运营效率提高 [13] 家具、地板及纺织品产品部门 - 贸易销售额降6%，销量降3%，主要因土工组件业务下滑和住宅终端市场需求疲软，原材料价格下降使销售额降3% [13] - EBIT降4800万美元，主要因4400万美元非现金商誉减值费用；调整后EBIT降100万美元，主要因销量下降 [13]