文章核心观点 - 2024年第二季度SNDL公司毛利率创新高，盈利能力和自由现金流同比显著改善，各业务板块有不同表现，公司正推进战略计划以实现持续盈利增长 [1][3] 2024年第二季度财务和运营亮点 - 净收入2.281亿美元，同比降1.6%，主要因酒类零售市场疲软，但大麻零售和运营板块增长强劲；环比增15.4%，主要受业务季节性影响 [3] - 毛利润5820万美元，毛利率25.5%创纪录，同比升12%，环比升15.4%，得益于利润率提升举措 [3] - 现金流为负600万美元，同比改善78%，因盈利能力提升和营运资金积累减少 [3] - 自由现金流为负560万美元，同比改善70%，得益于盈利能力和营运资金管理改善 [3] - 运营亏损480万美元，同比改善84%，主要因利润率扩张和销售、一般及行政费用降低 [3] - 大麻业务动态增长，尽管酒类销售疲软仍确认了盈利能力提升，公司采取多项举措推动持续盈利增长，如收购店铺、拓展数据许可、增加自有品牌收入等 [3] - 截至6月30日，公司有7.836亿美元无限制现金、有价证券和投资，无未偿债务，自2021年6月以来未通过股票发行筹集资金 [3] 2024年第二季度关键财务指标 运营板块 酒类零售 - 是加拿大最大私营酒类零售商，运营168家门店，2024年第二季度净收入1.406亿美元，同比降7.3%，同店销售额降8.4%，因复活节时间变化和市场客流量放缓 [4][7] - 毛利润3570万美元，毛利率25.4%，同比提升，5月创纪录达25.5%，得益于采购和定价优化举措 [7] - 运营收入850万美元，同比升3.7%，尽管客流量降低 [7] - 专有数据许可计划季度环比增35%，自有品牌销售同比增10.1%，占总销售比例从10.1%升至11.1%，啤酒品类销售同比增16.3% [7] 大麻零售 - 通过持有Nova 65%股权成为加拿大最大私营大麻零售商，运营187家门店，2024年第二季度净收入7610万美元，同比升5.8%，同店销售额升2.4%，优于第一季度 [8][9] - 毛利润1930万美元，毛利率25.3%，同比增8.4%，得益于利润率扩张举措 [9] - 运营收入390万美元，同比增67.1% [9] - 专有数据许可计划收入380万美元，同比增46.2% [9] - 6月和7月初在不列颠哥伦比亚省推出Value Buds品牌，季度末后新开2家该品牌门店 [9] 大麻运营 - 拥有多元化品牌组合，2024年第二季度净收入2500万美元，同比升19%，因省级董事会和企业对企业分销增加及注重消费者创新等 [11][12] - 毛利润320万美元，同比增加440万美元，改善367%，得益于多项生产力举措 [12] - 运营收入从负1420万美元改善至负190万美元，因利润率扩张、间接费用减少和运营效率提高 [12] - 继续提高新不伦瑞克省阿索尔维尔工厂的种植产量，正寻求该工厂的欧盟GMP认证以扩大国际出口 [12] 投资 - 截至6月30日，已向大麻相关投资组合投入6.005亿美元，其中5.712亿美元投入SunStream [13] - 2024年第二季度投资组合产生850万美元正运营收入，上年同期亏损170万美元 [13] - SunStream USA Group预计收购美国大麻资产，部分投资已提前还款，增加公司现金流动性 [13] - 收购Parallel和Skymint部分业务和资产的交易预计2024年完成，需满足条件和获得监管批准 [13] 股权状况 - 截至6月30日，有7.836亿美元无限制现金、有价证券和投资，无未偿债务，净资产账面价值12亿美元 [14] - 2023年11月宣布董事会批准续签股票回购计划，2024年第二季度未回购普通股 [14] 非国际财务报告准则指标 调整后运营收入（亏损） - 是公司用于评估运营绩效的非国际财务报告准则指标，定义为运营收入（亏损）减去重组成本（回收）、商誉和无形资产减值以及重组活动引发的资产减值 [26] 自由现金流 - 是公司用于评估财务绩效的非国际财务报告准则指标，定义为现金及现金等价物总变动减去用于普通股回购、股息（如有）、债务工具变动、长期投资变动、收购净现金使用加上处置所得现金（如有） [28]