EDMONTON, Alberta and TORONTO, Dec. 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- SNDL Inc. (Nasdaq: SNDL, CSE: SNDL) (“SNDL”) and 1CM Inc. (CSE: EPIC) (OTCQB: MILFF) (FSE: IQ70) (“1CM”) announce that they have entered into an amended and restated arrangement agreement (the “A&R Arrangement Agreement”) dated December 15, 2025. The A&R Arrangement Agreement amends and restates the arrangement agreement dated April 9, 2025 between 1CM and SNDL (the “Original Arrangement Agreement”), pursuant to which SNDL agreed to, among oth ...

智通财经APP获悉，周五，大麻股集体狂飙，Tilray Brands(TLRY.US)大涨超32%，canopy growth(CGC.US)涨超23%，SNDL(SNDL.US)涨超19%，极光大麻(ACB.US)涨超11%，cronos group(CRON.US)涨超5%。消息面上，多家美国当地媒体报道称，美国总统唐纳德.特朗普预计将推动把 大麻重新归类为"危害性较低的药物"。根据媒体报道，特朗普正在考虑将大麻从"附表I"(Schedule I) ——该类别表示无医疗用途且具有高滥用潜力——大幅度调整至"附表III"——这是一类依赖性与成瘾性 潜力较低的物质类别。 ...

The stock prices of major cannabis companies like Tilray Brands (NASDAQ:TLRY) and Canopy Growth (NASDAQ:CGC) skyrocketed 34.88% and 27.46%, respectively, in premarket trading on Friday, following reports of President Donald Trump‘s plans to relax federal regulations on marijuana. Meanwhile, Aurora Cannabis Inc. (NASDAQ:ACB) surged 20%, Cronos Group Inc. (NASDAQ:CRON) gained 19% and Organigram Global Inc. (NASDAQ:OGI), and SNDL Inc. (NASDAQ:SNDL) rose 12% and 34.7% respectively. Reclassification Of Cannabis ...

智通财经APP获悉，多家美国当地媒体报道称，美国总统唐纳德·特朗普预计将推动把大麻重新归类 为"危害性较低的药物"，这一最新的市场动态无疑直接推动美国大麻类生产商股票周五在美股盘前交易 中大幅上涨。涨幅居前的包括：Tilray Brands(TLRY.US)盘前大涨超30%，Canopy Growth(CGC.US)涨 23%，Aurora Cannabis(ACB.US)涨20%，SNDL(SNDL.US)涨14%，Cronos Group(CRON.US)涨12%。 根据媒体报道，特朗普正在考虑将大麻从"附表I"(Schedule I)——该类别表示无医疗用途且具有高滥用 潜力——大幅度调整至"附表III"——这是一类依赖性与成瘾性潜力较低的物质类别。 据报道，特朗普当地时间周四早些时候与美国众议院议长迈克·约翰逊、特朗普亲自提名的卫生与公众 服务部(HHS)部长小罗伯特·F·肯尼迪、医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)署长梅赫梅特·奥兹，以及数 位大麻行业高管通话，讨论该事项。 不过报道称，联系到的一名白宫高级官员表示，特朗普本人尚未给出最终的行政决定。 附表III药物具有已被普遍接受的医疗用途，但仍存 ...

核心观点 - 四家大麻股显示出强劲的技术性上涨势头，尽管面临新的监管阻力 [1][2] - 这些公司的积极势头与可能扰乱市场的立法威胁形成鲜明对比 [2][7] 相关公司表现 - Tilray Brands Inc (TLRY) 动量排名为92.08，六个月回报率为156.82%，但年初至今回报率为-22.60%，盘前交易下跌1.77% [4][6] - Cronos Group Inc (CRON) 动量排名为71.16，年初至今和一年回报率均为20.39%，盘前交易上涨3.63% [4][6] - Organigram Global Inc (OGI) 动量排名为67.70，六个月回报率为26.23%，盘前交易下跌1.95% [4][6] - SNDL Inc (SNDL) 动量排名为66.34，六个月和年初至今回报率均为32.81%，盘前交易上涨2.35% [4][6] 价格趋势特征 - TLRY短期价格趋势较弱，但中长期趋势强劲 [6] - CRON短期价格趋势较弱，但中长期趋势强劲 [6] - OGI短期和中期价格趋势较弱，但长期趋势强劲 [6] - SNDL短期、中期和长期价格趋势均较弱 [6] 行业监管动态 - 美国国会通过的政府拨款法案中包含一项有争议的条款，将使许多流行的大麻二酚衍生的THC产品重新成为非法 [2][7] - 该条款可能消除“灰色市场”竞争，从而对多州运营商有利，但预计将打击像Tilray这样视该领域为进入美国市场关键途径的加拿大公司 [8]

文章核心观点 - 尽管美国国会通过了一项可能重新刑事化许多流行大麻二酚衍生产品的政府拨款法案，但四只大麻股仍展现出显著的技术性上涨势头 [1][2] 四只大麻股的技术性上涨势头 - 四家公司包括Tilray Brands Inc (TLRY)、Cronos Group Inc (CRON)、Organigram Global Inc (OGI)和SNDL Inc (SNDL) [2] - 根据衡量股票在多时间框架内相对价格强度的排名，所有四家公司均显示出强劲的积极势头，特别是在过去六个月的表现 [3] - TLRY的动量排名为92.08（绿色），过去六个月回报率为156.82% [4] - CRON的动量排名为71.16（绿色），年初至今回报率为20.39% [4] - OGI的动量排名为67.70（绿色），过去六个月回报率为26.23% [4] - SNDL的动量排名为66.34（绿色），过去六个月回报率为32.81% [4] 个股近期价格趋势与表现 - TLRY短期价格趋势较弱，但中长期趋势强劲，周五盘前交易中下跌1.77% [6] - CRON短期价格趋势较弱，但中长期趋势强劲，周五盘前交易中上涨3.63% [6] - OGI短期和中期价格趋势较弱，但长期趋势强劲，周五盘前交易中下跌1.95% [6] - SNDL短期、中期和长期价格趋势均较弱，周五盘前交易中上涨2.35% [6] 新的监管阻力 - 国会通过的政府拨款法案中包含一项有争议的条款，旨在有效重新刑事化许多在2018年农业法案下合法化的令人陶醉的大麻二酚产品，如Delta-8 [7] - 该条款被批评为将“一夜之间消灭近100%的合法大麻产品”并打击农民 [7] 新法规对行业的潜在影响 - 新法规对行业的影响复杂，可能通过消除“灰色市场”竞争而使多州运营商受益 [8] - 预计将打击加拿大公司，如Tilray，这些公司曾将大麻二酚衍生产品领域视为进入美国市场的关键途径 [8]

财务表现 - 公司报告2025年第三季度业绩改善 收入增长且自由现金流增加[1] - 非现金减值导致整体净亏损[1] - 公司股价在过去一段时间内下跌22%[1] 作者背景 - 文章作者专注于大麻行业及其他领域 对技术股票分析 期权策略 小盘股策略和新兴市场有浓厚兴趣[1] - 作者持有SNDL公司的多头头寸 包括股票所有权 期权或其他衍生工具[2] - 文章内容代表作者个人观点 作者未因撰写此文获得除Seeking Alpha以外的报酬 且与所提及公司无业务关系[2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达到2.44亿加元，同比增长3.1% [7] - 毛利润为6420万加元，同比增长120万加元或1.9% [8] - 报告运营亏损1100万加元，主要受1190万加元非现金项目影响 [4][9] - 调整后运营亏损为950万加元，但同比改善710万加元或42.7% [9] - 自由现金流为1670万加元，同比改善750万加元，且前九个月累计自由现金流首次转为正值，达770万加元 [10][13] - 公司拥有强劲资产负债表，无债务且持有超过2.4亿加元无限制现金 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒类零售业务净收入为1.394亿加元，同比下降3.6%，但毛利润率创历史新高，达26.3% [14] - 酒类零售业务运营收入为1120万加元，同比下降60万加元 [14][15] - 大麻零售业务净收入创纪录，达8500万加元，同比增长4.8%，同店销售额增长3.6% [16] - 大麻零售业务毛利润创纪录，达2250万加元，同比增长8.5%，毛利润率提升90个基点 [16] - 大麻零售业务运营收入为910万加元，较去年翻倍以上 [16] - 大麻运营业务净收入创纪录，达3740万加元，同比增长1240万加元或50% [17] - 大麻运营业务毛利润率受390万加元库存减记影响，降至13.4%，若不考虑此影响，毛利润率约为25% [17][27] - 大麻运营业务调整后运营亏损为480万加元，主要受390万加元库存减记和270万加元固定资产减值影响 [18][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际销售额达到420万加元，呈现持续增长势头 [17][32] - 公司在加拿大市场持续获得份额，大麻零售业务市场份额增加12个基点 [19] - 安大略省市场存在监管审批延迟，影响32家1CM大麻门店的收购进程 [5][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点围绕增长、盈利能力和人才三大支柱 [19] - 加速有机资本投资，计划在第四季度新开5家大麻门店和2家Wine & Beyond门店 [5][19] - 继续推进Sunstream重组，以获取美国佛罗里达州和德克萨斯州等动态医疗市场的曝光 [6] - Atholville种植设施已完成产能爬坡，支持国际增长，目标2026年月产量超过15,000公斤 [33] - 行业竞争加剧，市场趋于成熟，同店销售增长预计将维持在低个位数 [37][40] - 成功推出RISE奖励计划，客户参与度强劲，并计划在酒类业务中推出类似计划 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 酒类零售市场面临逆风，但Wine & Beyond品牌表现强劲，同店销售额增长2.9% [19] - 大麻运营业务在软糖、预卷和雾化等特定品类表现良好，但第三方零售整体疲软 [30][31] - 国际市场需求强劲，合作伙伴因其他供应商可靠性问题而增加采购 [32] - 对2026年国际销售增长持乐观态度 [32] - 预计大麻运营业务毛利润率将维持在25%或以上 [27][28] - 通过生产力节约抵消通胀压力，第三季度G&A费用同比减少400万加元 [21] 其他重要信息 - 数据许可收入在第三季度贡献460万加元，支持毛利润率扩张 [21] - 股价在第三季度上涨121%，导致基于股权的薪酬负债增加680万加元，这是一项非现金费用 [9][12] - 公司专注于通过自动化工作流程简化招聘和改善体验的人才发展项目 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 大麻运营业务的一次性项目及未来毛利率展望 [25] - 确认390万加元库存减记影响毛利润，270万加元固定资产减值影响运营收入但不影响毛利率 [27] - 剔除一次性影响后，大麻运营业务毛利率约为25%，并预计这将是未来的下限 [27][28] 问题: 对省级委员会销售增长的驱动因素及前景 [29] - 观察到第三方零售整体疲软，增长可能受省级委员会库存水平影响 [30] - 在软糖、预卷和雾化等特定品类保持良好增长势头 [31] 问题: 国际销售在未来12-18个月内的潜在规模 [32] - 国际销售逐季增长，第四季度订单强劲，对2026年展望乐观 [32] - Atholville设施产能提升将主要支持国际市场需求 [33] 问题: 1CMPharm交易在安大略省监管审批延迟的原因 [35] - 无额外信息可分享，原预计10月底完成，审批仍在进行中，将适时向市场更新 [35] 问题: 加拿大大麻零售市场前景、定价、并购机会 [36][37] - 市场趋于成熟，各省情况不同，阿尔伯塔省饱和，安大略省仍有机会 [37] - 未来增长将依赖于卓越的执行和客户关系管理，而非大幅折扣 [38] - 同店销售增长同比放缓，但毛利润率因促销活动减少而提升，预计未来收入增长维持在低个位数 [39][40] 问题: RISE奖励计划的 rollout 进展和关键数据点 [42] - 计划处于早期阶段，但会员参与度强劲，将在积累几个季度数据后分享更详细数据 [42] - 计划在酒类业务中推出类似计划 [42]

业绩总结 - SNDL在2025年第三季度实现净收入2.44亿加元，同比增长3.1%[14] - SNDL的毛利润为6420万加元，同比增长1.9%[14] - 调整后的营业收入为1670万加元，同比增长80.7%[14] - 自由现金流创下记录，达到1670万加元，显示出显著的营运资本改善[17] - 大麻业务在过去15个季度中持续实现收入增长，体现了公司的垂直整合战略的优势[11] - 大麻零售的净收入为8500万加元，同比增长4.8%[39] - 大麻零售的毛利润为2250万加元，同比增长8.5%[40] - 调整后的营业收入为910万加元，同比增长107%[41] - 公司在2025年前九个月首次实现正的累计自由现金流[11] - 公司在第三季度的毛利率为26.3%，较去年同期上升0.8个百分点[36] 用户数据与市场表现 - 净收入为3740万美元，同比增长1240万美元，增长50%[45] - 毛利率为13.4%，较2024年第三季度下降7.8个百分点[46] - 毛利润为500万美元，同比下降30万美元，下降5.6%[46] - 调整后营业收入为-480万美元，同比下降420万美元，下降726%[46] - 大麻零售同店销售增长为3.6%，市场份额增加12个基点[51] - 大麻业务年同比收入增长50%，主要受益于Indiva收购和国际销售[52] 未来展望与策略 - 自由现金流为1700万美元，创下季度自由现金流新纪录[53] - 调整后营业收入较去年增长43%[53] - 数据许可收入来自大麻零售和酒类零售的专有数据许可项目，总计460万美元[54] - 通过优先事项、效率、重组计划和改善支出管理，节省了500万美元的管理费用[55]

核心观点 - 公司在2025年第三季度实现创纪录的自由现金流，并首次在前九个月实现累计正自由现金流，凸显其运营和盈利能力的改善 [1][4] - 公司大麻业务增长显著超越市场和同行，同时加速有机增长投资 [4] - 公司拥有强劲的资产负债表，无债务且持有2.406亿加元无限制现金，提供战略优势 [5] 整体财务表现 - 2025年第三季度净收入为2.442亿加元，同比增长3.1% [6][8] - 2025年第三季度毛利润为6420万加元，同比增长1.9% [6][8] - 2025年第三季度经营亏损为1110万加元，但较去年同期的1850万加元亏损改善40.3% [6][8] - 2025年第三季度现金流为3240万加元 [6] - 2025年第三季度自由现金流创纪录，达到1670万加元，同比增长80.7% [6][8] - 公司持有6.515亿加元无限制现金、有价证券和投资，无未偿债务，净账面价值为11亿加元 [27] 业务分部表现 - **大麻零售**：2025年第三季度净收入8500万加元，同比增长4.8%，同店销售额增长3.6%，经营收入增长107.2%至910万加元 [13][18][21] - **大麻运营**：2025年第三季度净收入3740万加元，同比增长49.5%，国际销售额达到420万加元 [13][20][27] - **酒类零售**：2025年第三季度净收入1.394亿加元，同比下降3.6%，但毛利润率提升0.8个百分点至26.3% [13][15] - **投资**：2025年第三季度经营收入为150万加元，投资组合账面价值为4.108亿加元 [13][27] 战略举措与公司亮点 - 收购1CM的32家零售店，现金对价3220万加元，正等待安大略省监管审批 [12] - 进行战略性有机投资，支持第四季度计划开设的五家大麻店和两家新酒类店 [12] - Atholville种植设施完成产能提升，推动国际销售 [12] - 部分出售High Tide Inc的股权，实现530万加元收益 [12][27] - 董事会批准在现有计划到期后续签股票回购计划 [27]