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Fidus Investment: Q2 Earnings Reinforces Strong Cash Generation To Support Distribution (Rating Upgrade)

文章核心观点 - 公司作为一家业务发展公司,通过向中低市值公司提供债务和股权投资来获得收益 [2] - 公司在疫情期间表现出色,但最近的表现略有欠佳,低于同行业公司 [2] - 公司目前的股息收益率高达14.2%,对于注重收益的投资者很有吸引力 [3] - 公司的估值处于合理水平,为投资者提供了良好的入场机会 [3] 公司投资组合和风险管理 - 公司专注于投资中低市值公司,投资组合涵盖多个行业,降低了风险 [4] - 公司的投资组合结构合理,大部分为高优先级的担保债务投资,风险较低 [5] - 公司的不良贷款率有所改善,显示管理层正在积极应对问题 [5] 财务表现 - 公司二季度的净投资收益达到每股0.57美元,符合预期 [6] - 总投资收益同比增长16.5%,主要得益于浮动利率投资组合 [6] - 公司持续进行新的投资,扩大了投资组合规模,提高了收益水平 [10][11] - 公司的每股净资产值持续增长,显示投资组合表现良好 [13] 未来展望 - 随着利率可能下降,公司的净投资收益或有所下降,但可能通过增加借款规模来抵消影响 [17] - 利率下降有利于公司吸引更多中低市值公司借款,从而增加投资组合规模 [17] - 公司的股息覆盖率很高,即使利率下降也不太可能降低股息 [18][19]