文章核心观点 - 公司2024年Q2业绩强劲，股价盘后涨8%，虽估值高但前景好，分析师维持温和看涨评级 [1][2] 投资论点 - 公司前景强劲，再次上调增长预期，按分析师估算，其股价为明年非GAAP运营利润的83倍，此类公司通常就是这个价格，投资者难以低价买入 [2] 快速回顾 - 上月分析师称公司股票昂贵，当前股价约为明年预计非GAAP运营利润的88倍，是最贵的SaaS股票之一，但快速的收入增长和强劲的盈利能力使其具有吸引力，分析师整体温和看涨 [3] 近期前景 - 公司是全球网络服务提供商，提供内容交付网络和基于云的解决方案等产品，近期前景乐观，大客户获取显著增长且综合平台采用率提高 [4] 2024年Q2情况 - 公司收入同比增长30%，开发者平台尤其是AI能力强劲扩张，有望在2025年持续增长，但面临IT采购环境挑战，宏观经济不确定性使组织预算分配困难，可能影响其维持快速增长的能力 [5] 竞争情况 - 公司并非该领域唯一参与者，最大竞争对手可能是Akamai Technologies，Fastly也是有意义的竞争对手，公司以用户友好界面和广泛功能受开发者欢迎，而Akamai以高性能和可靠性受大型企业青睐 [7][8] 收入增长 - 公司再次上调2024年指引，在当前宏观形势不明朗的情况下，若要在2024年下半年继续保持30%的增长，需证明客户仍愿意为使用其基础设施付费 [8] 股票估值 - 距离2024年Q1财报发布仅90天，公司已将全年非GAAP运营利润预期较上季度上调21%，分析师认为2025年非GAAP运营利润可能同比再增60%至3.2亿美元，预计2025年营收将继续增长25% - 30%，非GAAP运营利润率可达15%，股票价格为明年非GAAP运营利润率的83倍，且公司净现金头寸约4亿美元 [9][10] 底线 - 分析师对公司股票按明年非GAAP运营利润率的83倍温和看涨，尽管估值高，但公司业绩和增长前景强劲，大客户获取和开发者平台势头良好，尤其是AI能力方面有持续扩张潜力，但IT采购环境挑战仍是显著逆风，不过对超耐心投资者而言仍能带来净正回报 [12]