核心观点 - Cloudflare的Zero Trust和SASE产品因企业寻求安全部署AI代理而受到越来越多关注 管理层在2026年第二季度财报电话会上表示大型企业接洽的最大原因是它们知道需要采用AI但希望以安全方式实现 [1] - 随着企业部署更多AI代理 将需要能够保护这些代理及其人类用户的安全控制措施 这为Cloudflare的安全业务创造了新机会 [1] - Cloudflare认为其保护AI代理的方法可以帮助其Zero Trust和SASE平台获得市场份额 许多传统Zero Trust供应商继续主要关注人类用户 而Cloudflare正在围绕企业将使用的越来越多的AI代理构建安全模型 [2] - 一家大型英国政府机构正在评估第一代Zero Trust供应商 但在与Cloudflare讨论其AI代理计划后重新考虑了该项目 该机构取消了现有的提案请求 目前正在以代理优先的方式重新评估该项目 [2] - 向AI代理的转变也可能加强对Cloudflare更广泛安全平台的需求 管理层表示公司的SASE和Zero Trust平台在过去六个月中获得了显著份额 这得益于其开发者平台和对AI的关注 [3] - Cloudflare的开发者平台使其与构建和部署AI代理的公司建立了直接联系 为公司提供了在这些工作负载扩展时将安全服务引入的机会 [3] - AI驱动的流量在Cloudflare网络上迅速扩展 第二季度网络上超过50%的流量是非人类的 超过80%的主要AI公司已经是Cloudflare客户 [4] - 随着企业部署更多AI代理 保护其身份 访问和活动的需求可能会增加对Zero Trust和SASE解决方案的需求 [4] 竞争格局 - Zscaler和Palo Alto Networks也在看到帮助企业保护AI应用 模型和自主代理的解决方案需求上升 [5] - Zscaler正在扩展其平台以保护AI代理和企业AI使用 其面向代理的Zero Trust Exchange和端点AI安全旨在执行AI策略并保护代理活动 该公司还计划推出Agentic SecOps 利用AI代理以机器速度检测 调查和响应威胁 [6] - Zscaler在2026财年结束时拥有950多家Zero Trust Everywhere客户 而2025财年结束时为350多家 [6] - Palo Alto Networks正在采取类似方法 其Prisma AIRS专注于保护AI应用和代理 [7] - Prisma AIRS在全面上市后四个季度内ARR超过1亿美元 到2026财年末拥有超过800家客户 [7] - Palo Alto Networks的SASE平台上代理流量在过去九个月中增长了九倍 而SASE预订量在2026财年增长了40% [7] 股价表现与估值 - Cloudflare股价年初至今上涨77% 而Zacks互联网软件行业回报率为9.2% [8] - 从估值角度看 Cloudflare的远期市销率为35.43 显著高于行业平均的4.44 Zacks价值评分为F 表明该股被高估 [12] - Zacks对Cloudflare 2026年盈利的共识预期为每股1.26美元 过去30天未变 表明同比增长35.5% [16]