文章核心观点 - 公司的财务表现仍然不错,同店NOI增长6.6%,全年指引上调,租赁利差仍处于双位数水平 [2] - 但租赁利差增速放缓,占用率也有所下降,公司资产负债表高度杠杆 [2][3] - 公司目前采取以出售资产来收购新资产的策略,这限制了外部增长空间 [2][3] - 公司当前估值水平已经回到疫情前的水平,但利率环境已发生变化 [4][5] 根据目录分类总结 财务表现 - 公司Q2同店NOI增长6.6%,全年指引上调至3%-4.5% [2] - 期末占用率93.5%,较上年同期上升20个基点 [2] - 公司在Q2以6.2%的利率获得了56百万美元的融资,期限延长至2031年 [2] 租赁情况 - 租赁利差自Q1以来有所降温,Q2同比下降120个基点 [2][3] - 占用率自Q4以来有所下降,但仍未完全饱和 [3] 资本运作 - 公司采取以出售资产来收购新资产的策略,保持资产规模基本持平 [2][3] - 这种策略限制了公司的外部增长空间,且对于REIT公司来说规模较小不利于获得更优惠的融资 [3] 估值 - 公司当前的估值水平(13.5x前瞻PE)已经回到疫情前水平,但利率环境已发生变化 [4][5] - 相比于具有更高评级和更大规模的Realty Income(收益率5.5%),公司的3.6%收益率并不具备吸引力 [5]