☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 FORM 10-Q (Mark One) Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number 001-34855 WHITESTONE REIT (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Mar ...

Whitestone REIT (NYSE:WSR) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 08:30 AM ET Speaker2Greetings and welcome to the Whitestone REIT third quarter 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. If anyone should require operator assistance during the conference, please press Star 0 on your telephone keypad. Please note this conference is being recorded. I will now turn the conference over to your host, ...

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业绩总结 - 2025年第三季度收入为4100万美元，同比增长3.7%[7] - 核心每股FFO为0.26美元，同比增长4%[7] - 第三季度的净收入为18.333百万美元，较2024年同期的7.624百万美元增长141%[88] - 2025年九个月的FFO为39.476百万美元，较2024年同期的36.064百万美元增长9.5%[88] - 2024年净收入为36,893千美元，较2023年的19,180千美元增长92.2%[90] - 2024年FFO（NAREIT）为50,717千美元，较2023年的45,390千美元增长7.3%[90] 用户数据 - 第三季度的整体入住率为94.2%，较2021年第三季度上升400个基点[7] - 94.2%的物业为三重净租赁，允许回收超过90%的公共管理费、税费和保险费用[7] - Whitestone的总ABR中77%来自小型商铺空间，10,000平方英尺以上的租户占总ABR的23%[30] - 餐饮和食品服务占小型商铺ABR的34%[30] 未来展望 - 预计2025年同店NOI增长范围为3%至5%[11] - 2025年核心每股FFO指导区间为1.03至1.07美元[48] - 预计Whitestone市场的五年人口增长率是美国平均水平的两倍[66] 新产品和新技术研发 - Whitestone的TAP评分自2023年第二季度以来提高了5分，达到83分，显示出其贸易区的改善[40] 财务状况 - 自2020年以来，Whitestone的债务/EBITDA比率下降了3个百分点[50] - Whitestone的总资本化为13亿美元，其中50%为股权，34%为无担保债务[51] - Whitestone的固定利率债务占比为90%，加权平均利率为4.9%[58] - 2024年总债务为646,002千美元，较2024年第一季度的633,437千美元增长1.8%[95] - 2024年债务与EBITDAre比率为7.2，保持不变[95] 负面信息 - 2025年第三季度的资产处置损失为13.967百万美元，较2024年同期的3.762百万美元增加269%[88] - 2024年Whitestone REIT的非同店NOI为(8,001)千美元，较2023年的(6,863)千美元下降了16.5%[101]

Whitestone (WSR) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.26 per share, in line with the Zacks Consensus Estimate . This compares to FFO of $0.25 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post FFO of $0.25 per share when it actually produced FFO of $0.26, delivering a surprise of +4%.Over the last four quarters, the company has surpassed consensus FFO estimates three times.Whitestone, ...

核心观点 - 公司2025年第三季度及年初至今财务业绩表现强劲，多项关键指标实现同比增长，并上调了全年净利润指引 [1][5][6][9] 第三季度财务业绩 - 第三季度总收入为4100万美元，较2024年同期的3860万美元增长6.2% [5] - 第三季度归属于普通股股东的净利润为1830万美元，摊薄后每股收益为0.35美元，显著高于2024年同期的760万美元（每股0.15美元） [1][5] - 第三季度核心运营资金（Core FFO）为1370万美元，摊薄后每股为0.26美元，高于2024年同期的1300万美元（每股0.25美元） [5] - 第三季度运营资金（FFO）为1290万美元，摊薄后每股为0.24美元，略低于2024年同期的1300万美元（每股0.25美元） [5] - 第三季度房地产调整后息税折旧摊销前利润（EBITDAre）为2250万美元，高于2024年同期的2160万美元 [5] - 第三季度同店净营业收入（NOI）增长4.8%，达到2560万美元，高于2024年同期的2440万美元 [5] - 第三季度每租赁平方英尺净有效年基本租金收入增长8.2%，达到25.59美元 [5] 年初至今财务业绩 - 年初至今总收入为1.169亿美元，较2024年同期的1.134亿美元增长3.1% [6] - 年初至今归属于普通股股东的净利润为2710万美元，摊薄后每股收益为0.52美元，高于2024年同期的1960万美元（每股0.38美元） [6] - 年初至今核心运营资金（Core FFO）为4030万美元，摊薄后每股为0.77美元，高于2024年同期的3780万美元（每股0.73美元） [6] - 年初至今运营资金（FFO）为3950万美元，摊薄后每股为0.75美元，高于2024年同期的3610万美元（每股0.70美元） [6] - 年初至今房地产调整后息税折旧摊销前利润（EBITDAre）为6570万美元，高于2024年同期的6230万美元 [6] - 年初至今同店净营业收入（NOI）增长3.9%，达到7320万美元，高于2024年同期的7040万美元 [6] 运营亮点 - 截至2025年9月30日，全资物业整体出租率为94.2%，略高于2024年同期的94.1% [7] - 面积大于1万平方英尺的物业出租率为98.0%，高于2024年同期的97.4% [7] - 面积小于等于1万平方英尺的物业出租率为92.0%，略低于2024年同期的92.2% [7] - 总租金增长率（GAAP基础）为19.3%，2024年同期为25.3% [7] - 新租约租金增长率为22.5%，与2024年同期的22.7%基本持平；续租租金增长率为18.6%，低于2024年同期的25.9% [7] - 第三季度完成21份新租约，新租约租赁期内收入为1570万美元，高于2024年同期的26份新租约（收入760万美元） [7] - 第三季度完成47份续租租约，租赁期内收入为1330万美元，低于2024年同期的46份续租租约（收入1530万美元） [7] 资产负债表与股息 - 截至2025年9月30日，公司总债务为6.46亿美元 [10] - 公司在3.75亿美元的循环信贷额度下，剩余能力和可用额度分别为3.089亿美元和2.236亿美元 [10] - 截至2025年9月30日，公司未折旧房地产资产价值为13亿美元 [10] - 公司于2025年8月28日宣布2025年第四季度每股普通股及OP单位派发现金股息0.135美元，将于10月、11月和12月分三次等额支付，每次0.045美元 [8] 2025年全年业绩指引 - 公司上调2025年全年净利润指引至3091.3万美元至3302.3万美元，原指引为1713.5万美元至1921.9万美元 [9] - 核心运营资金（Core FFO）指引维持不变，为5415.8万美元至5626.8万美元 [9] - 摊薄后每股净利润指引上调至0.59美元至0.63美元，原指引为0.33美元至0.37美元 [9] - 摊薄后每股核心运营资金（Core FFO）指引维持不变，为1.03美元至1.07美元 [9] - 关键驱动因素中，同店净营业收入（NOI）增长率指引上调至3.5%至4.5%，原指引为3.0%至4.5%；坏账占收入比例指引下调至0.60%至0.90%，原指引为0.75%至1.00% [9] 投资组合概况 - 截至2025年9月30日，公司全资拥有55处社区中心物业，总可出租面积（GLA）为480万平方英尺，其中5块为待开发土地 [13] - 投资组合包括31处位于德克萨斯州的物业和24处位于亚利桑那州的物业，具体分布于奥斯汀（7处）、达拉斯-沃斯堡（10处）、休斯顿（11处）、凤凰城（24处）和圣安东尼奥（3处）的大都会统计区 [13] - 第三季度末，公司拥有1458个多元化租户，最大租户仅占年化基本租金收入的2.2% [14] - 租约期限从小租户的不足一年到大租户的超过15年不等，租约通常包含最低月租金以及由租户承担税费、保险和维护费用的条款 [14]

收入和利润（同比环比） - 第三季度净收入 attributable to common shareholders 为每股0.35美元，相比去年同期的0.15美元增长133%[12] - 第三季度收入为4100万美元，相比2024年同期的3860万美元增长6.2%[18] - 第三季度归属于普通股股东的净收入为1830万美元，摊薄后每股收益0.35美元，相比2024年同期的760万美元（每股0.15美元）增长140.8%[18] - 截至2025年9月30日九个月收入为1.169亿美元，相比2024年同期的1.134亿美元增长3.1%[18] - 截至2025年9月30日九个月归属于普通股股东的净收入为2710万美元，摊薄后每股收益0.52美元，相比2024年同期的1960万美元（每股0.38美元）增长38.3%[18] - 2025年第三季度总收入为4104.8万美元，较2024年同期的3863.3万美元增长6.3%[45] - 2025年第三季度净营业收入为1856.5万美元，较2024年同期的772.3万美元大幅增长140.4%[45] - 2025年第三季度归属于Whitestone REIT的净收入为1833.3万美元，较2024年同期的762.4万美元增长140.5%[45] - 2025年前九个月总营收为1.16943亿美元，较2024年同期的1.13444亿美元增长3.1%[45] - 2025年第三季度基本每股收益为0.36美元，较2024年同期的0.15美元增长140%[46] - 2025年前九个月净收入为2,743.1万美元，较2024年同期的1,981.3万美元增长38.5%[49] - 第三季度归属于Whitestone REIT的净收入为1833.3万美元，较去年同期的762.4万美元增长140%[56] - 2025年前九个月FFO（NAREIT）为3,947.6万美元，较2024年同期的3,606.4万美元增长9.5%[54] - 2025年前九个月Core FFO为4,027.3万美元，较2024年同期的3,782.1万美元增长6.5%[54] - 2025年前九个月基本Core FFO每股为0.78美元，较2024年同期的0.75美元增长4.0%[54] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度运营和维护费用为794.4万美元，较2024年同期的730.3万美元增长8.8%[45] - 2025年第三季度房地产税费用为533.1万美元，较2024年同期的483.8万美元增长10.2%[45] - 第三季度物业运营和维护费用为761.1万美元，较去年同期的686.1万美元增长11%[66] - 2025年第三季度非现金股权激励费用为144万美元，高于去年同期的128万美元[71] 物业运营表现 - 第三季度总入住率为94.2%，与去年同期的94.1%基本持平[17] - 面积大于10,000平方英尺的空间入住率为98.0%，高于去年同期的97.4%[17] - 面积小于等于10,000平方英尺的空间入住率为92.0%，略低于去年同期的92.2%[17] - 同店物业净营业收入增长4.8%，略高于去年同期的4.6%[17] - 第三季度同店净营业收入增长4.8%至2560万美元，相比2024年同期的2440万美元[18] - 第三季度物业净营业收入为2777.3万美元，较去年同期的2649.2万美元增长4.8%[56] - 第三季度同店物业净营业收入为2559.1万美元，较去年同期的2441.2万美元增长4.8%[66] - 第三季度同店租金收入为3887.9万美元，较去年同期的3664.9万美元增长6%[66] - 前九个月同店物业净营业收入为7320.9万美元，较去年同期的7042.8万美元增长3.9%[68] - 前九个月同店租金收入为1.08148亿美元，较去年同期的1.0403亿美元增长4%[68] - 截至2025年9月30日，公司投资组合总可租赁面积为477.69万平方英尺，入住率为94%[109][111] - 年化基本租金收入总额为1.12872亿美元，加权平均基本租金为每平方英尺25.14美元[109][111] - BLVD Place物业年化基本租金收入最高，为983.1万美元，平均基本租金为每平方英尺45.08美元[109] - The Citadel物业入住率最低，为65%，年化基本租金收入为41.8万美元[109] - Seville物业的平均基本租金最高，为每平方英尺39.70美元[109] 租赁活动与租金增长 - 总租金增长率（GAAP基础）为19.3%，低于去年同期的25.3%[17] - 新租约租金增长率为22.5%，与去年同期的22.7%基本持平[17] - 续租租约租金增长率为18.6%，低于去年同期的25.9%[17] - 第三季度签署21份新租约，总租期收入为1570万美元[17] - 第三季度完成47份续租租约，总租期收入为1330万美元[17] - 2025年第三季度总租金收入为4,082.8万美元，较2024年同期的3,810.7万美元增长7.1%[47] - 2025年第三季度总租赁价值为2907.6万美元，同比增长27.0%[96] - 2025年前九个月总租赁价值为9350.8万美元，同比增长19.5%[96] - 2025年第三季度新租赁价值为1573.5万美元，同比增长106.2%[96] - 2025年前九个月新租赁价值为3459.4万美元，同比增长9.6%[96] - 2025年第三季度续租租赁价值为1334.1万美元，同比下降12.6%[96] - 2025年前九个月续租租赁价值为5891.4万美元，同比增长26.3%[96] - 过去12个月可比新租约的直线法租金年增长29.5%[99] - 过去12个月可比续租租约的直线法租金年增长18.2%[99] - 过去12个月新租约的加权平均租赁期为8.0年，合同租金为每平方英尺42.76美元[101] - 过去12个月续租租约的加权平均租赁期为4.2年，合同租金为每平方英尺24.71美元[101] - 租赁到期情况显示，2026年到期租约涉及54.5562万平方英尺，占可租赁面积的11.4%，年化基本租金为1441.9万美元[105] - 2027年到期租约涉及70.3403万平方英尺，占可租赁面积的14.7%，年化基本租金为1702.1万美元[105] - 2029年到期租约涉及66.3258万平方英尺，占可租赁面积的13.9%，年化基本租金为1638.7万美元[105] - 截至2025年9月30日，已生效租约的租金减免总额约为33.2万美元[111] 资本支出与投资 - 2025年第三季度租户改善支出为153万美元，低于去年同期的184万美元[71] - 2025年第三季度租赁佣金支出为105万美元，高于去年同期的66万美元[71] - 2025年第三季度维持性资本支出为332万美元，与去年同期326万美元基本持平[71] - 2025年前九个月用于房地产收购的现金为4,774.4万美元，用于房地产增量的现金为1,718万美元[49] - 公司持有五块待开发土地，截至2025年9月30日尚无任何可租赁面积或租金收入[111] 现金流 - 第三季度核心运营资金为1370万美元，相比2024年同期的1300万美元增长5.4%[18] - 2025年前九个月运营活动产生的净现金为3,490.7万美元，较2024年同期的4,015.6万美元下降13.1%[49] - 2025年前九个月融资活动净现金使用量为1,650.3万美元，主要因偿还2.85亿美元无担保定期贷款及净支付5,890.9万美元循环信贷额度[49] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和受限现金总额为684.8万美元，较2024年同期253.4万美元增长170.2%[52] - 2025年前九个月支付利息的现金为2,525.6万美元，与2024年同期的2,538.4万美元基本持平[52] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为684.8万美元，较2024年底的522.4万美元增长31.1%[41] 债务与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司总债务为6.46亿美元，其在3.75亿美元循环信贷额度下的总融资能力和可用额度分别为3.089亿美元和2.236亿美元[22] - 截至2025年9月30日，总债务为6.41626亿美元，较2024年底的6.31518亿美元增长1.6%[41] - 截至2025年9月30日，总净债务为6.39亿美元，杠杆比率为债务占不动产资产的49%[79] - 2025年第三季度EBITDAre为2246万美元，利息覆盖率为2.7倍[76] - 过去十二个月的债务/EBITDAre比率为7.1倍[80] - 截至2025年9月30日，未偿还债务总额为6.46亿美元，其中49.58亿美元在2029年之后到期[83][87] 资产与估值 - 截至2025年9月30日，公司未折旧房地产资产为13亿美元[22] - 截至2025年9月30日，总房地产资产为10.35844亿美元，较2024年12月31日的10.01689亿美元增长3.4%[41] - 截至2025年9月30日，总市值为12.74亿美元，股权和债务资本各占50%[75] - 截至2025年9月30日，未担保财产账面价值为10.37亿美元，数量为52处[71] 盈利能力指标 - 第三季度EBITDAre为2245.9万美元，较去年同期的2161.7万美元增长3.9%[60] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025年全年指引，将归属于Whitestone REIT的净收入预期上调至3091.3万至3302.3万美元，原指引为1713.5万至1921.9万美元[20] - 2025年全年FFO指引范围为5336.1万美元至5547.1万美元，每股FFO为1.01美元至1.05美元[63] - 2025年全年核心FFO指引范围为5415.8万美元至5626.8万美元，每股核心FFO为1.03美元至1.07美元[63] 股东回报 - 公司宣布2025年第四季度每股普通股和OP单位季度现金股息为0.135美元，将分三次等额支付[19] 租户构成 - Whole Foods Market（休斯顿）年化租金收入247.1万美元，占总年化基本租金收入的2.2%[90] - Albertsons Companies, Inc.（奥斯汀和凤凰城）年化租金收入234.7万美元，占总年化基本租金收入的2.1%[90] - 前十大租户年化租金收入总额为1624.4万美元，占总年化基本租金收入的14.6%[90] - Fitness Alliance, LLC（休斯顿和圣安东尼奥）年化租金收入180万美元，占总年化基本租金收入的1.6%[90] - Frost Bank（休斯顿）年化租金收入197.7万美元，占总年化基本租金收入的1.8%[90] - 餐饮与食品服务类别占总租赁面积的20%，但贡献了27%的年化基本租金收入[94] - 沙龙类别占总租赁面积的7%，但贡献了9%的年化基本租金收入[94] - 医疗与牙科类别占总租赁面积的7%，贡献了8%的年化基本租金收入[94] - 杂货店类别占总租赁面积的12%，贡献了7%的年化基本租金收入[94] - 金融服务类别占总租赁面积的5%，贡献了7%的年化基本租金收入[94]

公司人事任命 - Whitestone REIT任命Felice Terrigno为休斯顿区域总监 负责该地区超过10个露天购物中心的租赁策略 [1] - Terrigno将向公司总裁兼首席运营官Christine Mastandrea汇报 [1] - Terrigno此前在休斯顿SDI Realty Advisors有七年从业经验 擅长通过引入合适租户、谈判租约和优化租户组合来提升零售购物中心的价值和入驻率 [2] 新任高管背景 - Terrigno拥有美国军事学院商业管理学士学位及核工程辅修学位 并于2007年以少尉炮兵军官身份毕业 [3] - Terrigno曾晋升为上尉 并在第20特种部队群（空降）担任团队领导 [3] - Terrigno于2018年毕业于莱斯大学Jesse H Jones商学院 深化了金融知识并找到了对商业地产的热情 [3] 管理层评价与展望 - 公司总裁Mastandrea认为Terrigno的细致、自律和军事背景是独特技能 将有助于其胜任职位并为组织增长做出积极贡献 [4] - Terrigno表示期待与Mastandrea共事 并利用其租赁经验帮助领导公司内多学科团队 以驱动收入和长期股东价值 [4] - 公司认为Terrigno已验证的吸引全国及地区租户、培养长期关系以及使租赁计划与市场趋势保持一致的能力 将对扩大投资组合价值起关键作用 [2][4] 公司业务概览 - Whitestone REIT是一家社区中心的房地产投资信托基金 业务包括收购、拥有、运营和开发露天零售中心 [5] - 公司物业位于美国增长最快的市场 包括凤凰城、奥斯汀、达拉斯-沃斯堡、休斯顿和圣安东尼奥 [5] - 公司的购物中心以便利为导向 租户组合包括提供食品、自我护理、服务、教育和娱乐等以服务为导向的商户 [6]

融资计划 - 公司计划进行一项非经纪人私募配售，发行最多7,500,000个单位，每单位价格为0.20加元，旨在筹集最高1,500,000加元的总收益 [1] 单位构成 - 每个单位包含一股普通股和一份认股权证，认股权证行权价为0.35加元，有效期为两年 [2] - 根据此次发行发行的所有证券（包括认股权证）将受四个月的持有期限制 [2] 资金用途 - 融资净收益将用于在其Western Star项目上确定高优先级钻探目标，并完成其关键金属业务向内华达州的转移，此外也用于一般营运资金和市场宣传 [3] 项目概况 - 公司是一家矿产勘探和开发公司，目前拥有九个未勘测的毗连矿权 claim，总面积达2,797公顷，位于不列颠哥伦比亚省Revelstoke矿区内 [5] - Western Star矿权组位于不列颠哥伦比亚省Revelstoke东南约50公里处，大致在废弃的Camborne社区以北10公里 [5]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年10月29日市场收盘后发布2025年第三季度（截至2025年9月30日）财务业绩 [1] - 公司将于2025年10月30日东部时间上午8:30举行网络直播和电话会议讨论业绩，由首席执行官Dave Holeman主持 [2] 业绩沟通会参与方式 - 国内参会者拨入号码为1-877-407-0784，国际参会者拨入号码为1-201-689-8560，密码为13747767 [2] - 电话会议将被录音，电话重播服务提供至2025年11月15日，国内重播号码为1-844-512-2921，国际重播号码为1-412-317-6671，密码为13747767 [2] - 可通过公司投资者关系网站收听会议网络直播，会议回放也将通过网站上的网络直播链接提供 [2] 公司业务概览 - Whitestone REIT是一家以社区为中心的房地产投资信托基金，业务包括收购、拥有、运营和开发露天零售中心 [3] - 公司物业位于美国增长最快的市场：凤凰城、奥斯汀、达拉斯-沃斯堡、休斯顿和圣安东尼奥 [3] - 公司的零售中心以便利为导向，租户组合包括提供食品、自我护理、服务、教育和娱乐的服务导向型租户 [4] - 公司认为其强大的社区联系和深厚的租户关系是其现有中心成功和收购战略的关键 [4]