文章核心观点 - 摩根士丹利认为安谋国际科技控股公司（Arm Holdings）股票有显著上涨空间，公司有望受益于人工智能热潮，虽估值较高但成长潜力大，是芯片领域和人工智能主题投资的有吸引力选择 [1][8] 安谋国际发展历程 - 安谋国际曾为日本软银旗下私有公司，2020年英伟达试图以400亿美元收购，因监管障碍于2022年初放弃，2023年末公司上市 [2] 财务表现变化 - 上市初期公司财务表现不佳，营收和利润增长放缓，近一年随着人工智能服务需求激增，营收、毛利和自由现金流大幅反弹 [2][3][4] 市场情况 - 安谋国际将其总市场机会定义为所有可包含处理器的芯片，2022年底其潜在市场规模约2030亿美元，2023年末IPO时市场份额达49%，上市后第四财季营收增长创历史新高，年末有25亿美元待确认收入 [5][6] 估值与投资建议 - 安谋国际远期市盈率为95，股价较高，但公司同比增长47%且有大量未来承诺收入，长期投资者可采用成本平均法投资，公司未来有望获得更多市场份额 [7][8]