文章核心观点 - 礼来和诺和诺德主导抗肥胖市场，过去五年相关医疗股涨幅超400%，哪种减肥药更有效或决定哪家公司占据更大市场份额，近期研究显示礼来减肥药或更有效，但口服减肥药竞争仍激烈，两公司均有增长潜力，目前诺和诺德股票更具吸引力 [1][5][6] 公司表现 - 礼来和诺德在抗肥胖市场占据主导地位，从治疗药物中获得数十亿美元收入，未来仍有很大增长空间 [1] 药物效果对比 - 礼来的替尔泊肽（tirzepatide）比诺和诺德的司美格鲁肽（semaglutide）更有可能使患者显著减重，去年礼来报告显示替尔泊肽84周研究中患者平均减重26.6%，司美格鲁肽68周研究中患者平均减重14.9% [2] - 虽试验条件不同难以直接比较，但综合临床结果和近期研究，替尔泊肽可能是更有效的治疗方法 [3] 口服减肥药竞争 - 口服减肥药市场机会更大，哪家公司推出更好的口服减肥药，未来就可能占据更多市场份额 [4] - 诺和诺德口服版司美格鲁肽68周使患者减重15.1%，与注射版表现相当，礼来研发的orforglipron在36周使患者减重达14.7%，目前竞争很激烈 [4] 股票投资分析 - 礼来减肥药组合似乎更有效，但抗肥胖药物市场巨大，诺和诺德不一定陷入困境，患者用药还会考虑耐受性和副作用，近期消息不一定使礼来股票更值得购买 [5] - 诺和诺德股票市盈率为44倍，礼来超110倍，诺和诺德股票目前更具吸引力，鉴于GLP - 1市场潜力，两只股票长期投资都不错 [6][7]