公司概况 - 公司是房地产投资信托基金（REIT）领域的领先企业 专注于自助仓储行业 拥有3369处物业 涵盖40个州的2.43亿平方英尺可出租空间 [1] - 公司以使用自由现金流支付股息而闻名 当前股息收益率为4% 远高于标普500指数的1.3%平均水平 [2] 增长与投资 - 公司同店净营业收入（NOI）自2004年以来以4.9%的复合年增长率增长 远超核心商业地产行业3%的平均水平 [3] - 过去五年中 公司通过收购 开发项目和重新开发投资了110亿美元 增加了5600万平方英尺的物业组合 增长了35% [4] - 今年上半年 公司以2200万美元购买了两处自助仓储设施 并同意以2420万美元购买另外三处 [5] - 公司完成了三个开发项目和多个扩建项目 投资约1.2亿美元 并计划在未来两年内投资近7.4亿美元用于各种开发和重新开发项目 [6] 股票回购与估值 - 公司决定回购2亿美元的股票 反映了对公司近期 中期和长期前景的强烈信心 [7] - 公司股票估值较竞争对手Extra Space Storage（EXR）更具吸引力 公司认为其应享有溢价 因其具有更高的利润率（77.2%的同店NOI利润率 相比Extra Space的74%） 更强的投资组合 更健康的资产负债表和更好的增长前景 [8] 竞争优势 - 公司在自助仓储行业中因其开发平台而脱颖而出 开发项目虽然风险较高 但能获得更高回报 内部开发团队使公司能够从收购中释放更多价值 [9] - 公司财务状况更为强劲 杠杆率约为3.9倍 低于其长期目标范围4.0-5.0倍的低端 也远低于其主要竞争对手Extra Space Storage的4.9倍 [10] 投资机会 - 公司提供有吸引力的股息 并预计将继续以高于平均水平的速度增长 同时以较竞争对手更低的估值提供这种增长 公司认为这些特点使其股票成为当前极具吸引力的投资机会 [11]